Los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) de bitcoin (BTC) al contado son la comidilla del mercado de las criptomonedas. En los últimos días, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) ha aplazado su decisión sobre los ETF de BlackRock y otra decena de compañías tras la derrota en los tribunales ante Grayscale. Esta sentencia ha llenado de optimismo a los inversores, ya que creen que el regulador no tendrá más remedio que dar su brazo a torcer.
"El elemento más importante de la sentencia judicial de Grayscale contra la SEC fue que la denegación de la SEC fue arbitraria y caprichosa porque la Comisión no explicó su diferente tratamiento de productos similares, es decir, los ETF de bitcoin basados en futuros", señalan los expertos de JP Morgan.
De igual modo, la firma neoyorquina subraya que la sentencia deja claro que no había justificación para permitir los ETF de bitcoin basados en futuros y denegar los ETF al contado. Esta afirmación es significativa porque implica que para que la SEC defienda su negativa a la propuesta de Grayscale de convertir GBTC, "tendría que retirar retroactivamente su aprobación anterior de ETF de bitcoin basados en futuros". Una decisión así, explican, sería poco probable debido a la posición en la que dejaría a la SEC.
No obstante, los expertos de JP Morgan se mantienen en que "es poco probable" que la llegada de ETF al contado "suponga un cambio de juego para el mercado de criptomonedas".
Esta opinión no es nueva, ya que estos mismos estrategas mostraron su escepticismo el pasado mes de julio con la posibilidad de que el ETF de BlackRock supusiera un punto de inflexión en el mercado. "Los ETF de bitcoin al contado han existido durante algún tiempo fuera de EEUU, en Canadá y Europa, pero no han logrado atraer el interés de grandes inversores", explicaron desde la compañía dirigida por Jaime Dimon.
Según la firma neoyorquina, los fondos de bitcoin en general, incluidos los basados en futuros y los respaldados por activos físicos, han atraído "poco interés de los inversores desde el segundo trimestre de 2021". De igual modo, estos expertos destacan que "tampoco se han beneficiado de las salidas de inversores de los ETF de oro durante el último año aproximadamente".
Otros expertos, como los de Bernstein, se han mostrado más optimistas con el futuro de las criptomonedas tras la eventual aprobación de los ETF al contado por parte de la SEC.
En concreto, estos estrategas opinan que estos productos "no se limitarán al bitcoin, sino que se extenderán a múltiples criptoactivos" como ethereum (ETH). Asimismo, desde Bernstein opinan que se crearán otros ETF basados en otras blockchains como Solana o Polygon.
