¿Son todavía los bancos del Ibex una opción atractiva para ganar en bolsa?

"Muchos inversores aprovecharon el cambio de ejercicio para tomar beneficios" en el sector bancario después de un año de excelentes revalorizaciones, explican los analistas de Link Securities, "generando de esta forma importantes plusvalías".

Según su análisis, "en este comportamiento tuvieron mucho que ver las expectativas de los inversores de que la economía de la Eurozona va a seguir debilitándose en el corto plazo y que, por ello, el BCE va a tener que 'acudir al rescate', bajando sus tasas de interés oficiales de forma expeditiva".

En este sentido, las caídas de los bancos españoles fueron similares a las registradas por los italianos e irlandeses, cuyo modelo de negocio es parecido y depende más de la evolución de los tipos de interés. Es decir, conforme menor es el precio del dinero, menor es también su margen de intereses.

Sin embargo, los expertos de Link argumentan que, "si bien el sector bancario no va a alcanzar en 2025 el ritmo de crecimiento de sus resultados que ha logrado en los últimos dos ejercicios, aprovechándose de unos tipos de interés más elevados, también lo es que, a medida que se recupere la economía europea y bajen los tipos de interés, aumentará la demanda de crédito en la región, lo que beneficiará la marcha de su negocio tradicional".

En cualquier caso, muchos inversores consideran que ahora el momento de mercado beneficia a otros sectores, como el de las eléctricas. Buena prueba de ello es que las acciones de Iberdrola, Naturgy y Endesa, que se benefician de menores tipos de interés y cuentan con unos ingresos bastante predecibles, registraron ganancias destacadas en el inicio de 2025.

Volviendo a los bancos, desde Link Securities esperan que las entidades españolas, "muchas de las cuales han alcanzado ya rentabilidades sobre fondos propios elevadas, las mantengan, mientras que continuarán remunerando de forma atractiva a sus accionistas a través de generosos dividendos y de planes de recompra de acciones".

Es aquí donde cada inversor debe analizar el coste de oportunidad de invertir en la banca o en otros sectores que tal vez cuenten con mejores perspectivas de cara a 2025.

Así, las entidades financieras tendrán que convencer al mercado cada trimestre con sus resultados, de modo que puedan sostener e incluso impulsar sus actuales valoraciones.

Si los beneficios se mantienen o siguen creciendo, impulsados por un mayor dinamismo del crédito y la mejora de otros parámetros, como las comisiones, esto sería muy positivo para el sector.

A la hora de analizar si los bancos todavía son interesantes, los analistas de Link destacan también que "las valoraciones del sector siguen atractivas en términos relativos históricos y en comparación a las que presenta la banca estadounidense".

Por ello, su conclusión es que "el sector bancario no se debe descartar rotundamente como inversión únicamente por el hecho de que vayan a bajar los tipos de interés".

En este sentido, añaden que "descartamos que los intereses vayan a situarse en los niveles que alcanzaron tras las últimas crisis, cercanos al cero o, incluso negativos".