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Los expertos de Renta 4 han reiterado este miércoles su consejo de 'sobreponderar' sobre Acerinox, pero han reducido la valoración de sus acciones hasta 13,50 euros por título desde los anteriores 15 euros.
La menor valoración se debe a varias razones, como la "recuperación del mercado más lenta de lo esperado, la mayor duración de la huelga de Acerinox Europa, el cese de la actividad en Bahru y la reducción de turnos de trabajo en Acerinox Europa para ajustar la producción al entorno del mercado".
Sobre los resultados que la compañía publicará el próximo 24 de julio, esperan "unas cifras que se situarán en línea con la guía dada por la compañía de un EBITDA ligeramente superior al del primer trimestre (111 millones)".
Su previsión anticipa un EBITDA de 123 millones en el segundo trimestre "que continuará mostrando la debilidad del mercado en Europa y Asía y la fortaleza de NAS (North American Stainless) y VDM Metals".
Según sus estimaciones, "la producción de acería seguirá afectada en el segundo trimestre por la huelga en Acerinox Europa, pero mostrando sólidos comportamientos tanto en NAS como en VDM".
Además, esperan "inventarios por debajo de la media", ya que "los bajos precios en Europa y la estabilidad en Estados Unidos nos lleva a estimar que todavía no se ha producido un reestocaje y que los inventarios sigan por debajo de la media".
También estiman "un descenso de la deuda neta hasta 210 millones de euros, gracias a la generación de caja ayudada por un menor circulante por la reducción de la actividad".
Por otro parte, aconsejan estar atentos a "la evolución esperada de los precios, principalmente en Europa, en niveles mínimos, y en Estados Unidos por el elevado diferencial con Asia y Europa", y a la guía del tercer trimestre, que puede anticipar "una ligera mejora con respecto a la cifra del segundo trimestre"
