- El margen neto también se ha situado por debajo de lo esperado
- Renta 4 reitera su consejo de mantener, con precio objetivo 4,45 euros
CaixaBank lidera las pérdidas en el Ibex tras presentar resultados correspondientes a los nueve primeros meses de 2014.
- 5,086€
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Análisis Técnico
VALORACIÓN
Desde Renta 4, comentan que los resultados se han situado “en línea con el consenso en margen de intereses y un 3% por encima de nuestras estimaciones”.
No obstante, estos expertos añaden que “sin embargo, los menores ROF (Resultados por Operacions Financieras), la caída de las comisiones netas y menores ingresos del resto de líneas han llevado al margen bruto y margen neto a situarse por debajo de lo que el consenso estaba esperando y R4e (-7% en margen bruto y -15% el margen neto)”.
En este sentido, explica que “tal y como esperábamos, se reduce en el trimestre la generación de ROF (-78% vs 2T14) que pasa a representar el 11% del margen bruto en 9M14 (vs 14,2% en 1S14). Esta menor aportación y el descenso de las comisiones netas en 3T14/2T14 junto con menores ingresos del resto de rúbricas, explican un margen bruto plano en 3T14 vs 3T13”.
CONSEJO
Desde Renta 4, destacan que “al igual que en el resto del sector, la continuidad de la mejora de la calidad crediticia, el fortalecimiento de los niveles de capital y la mejora de los ingresos básicos del negocio son aspectos que el mercado debería recoger positivamente”.
Tras este anális, Renta 4 reitera su consejo de mantener, con un precio objetivo en 4,45 euros por acción.
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