Deutsche Bank sigue confiando en BBVA: eleva su valoración hasta 10,50 euros por acción

Entre las razones que mencionan para elevar la valoración del banco capitaneado por Francisco González, figuran el impacto del tipo de cambio y un menor coste de capital.

“Las acciones de BBVA han subido un 25% en lo que va de año y se han comportado mejor que otros bancos. BBVA continúa siendo nuestro valor bancario español favorito, debido al catalizador del tipo de cambio para sus resultados y la alta densidad de su RWA (Activos Ponderados por Riesgo), lo que le proporciona menor riesgo que sus competidores en base a la armonización de los riesgos regulatorios de los RWA”, afirman desde el banco alemán.

Estos expertos han elevado su previsión de Beneficio Por Acción (BPA) para 2015, 2016 y 2017 en un 1%, un 3% y un 5%, respectivamente, debido sobre todo a cambios en el efecto de tipo de cambio. “La excepción es Venezuela, donde asumimos una devaluación material por tipo de cambio en el 1T de 2015”, precisan.

Entre los riesgos para su precio objetivo y su recomendación de compra, Deutsche Bank menciona “el retraso en aumentar el pago en metálico del dividendo, que la debilidad del euro se revierta o una subida de los riesgos en los mercados emergentes como México, Turquía y Argentina”.

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