Los expertos de Deutsche Bank han reiterado su consejo de 'comprar' sobre Banco Santander, Banco Sabadell, Bankinter y Unicaja, aunque han reducido ligeramente su valoración para reflejar un nuevo escenario que incluye futuros recortes de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE).
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Sin embargo, pese al recorte de valoración, los analistas del banco alemán creen que las entidades financieras españoles están "al abrigo de la tormenta".
En el caso de Santander, reiteran 'comprar', con un precio objetivo de 4,85 euros (frente al anterior de 4,90 euros). Para Bankinter, reiteran 'comprar', con valoración de 7,85 euros (frente a 8,60 euros); para Sabadell, reiteran 'comprar, con precio de 1,70 euros (frente a 1,75 euros); y para Unicaja, reiteran 'comprar', con precio de 1,40 euros (frente a 1,55 euros).
LOS BENEFICIOS "SE MANTENDRÁN SÓLIDOS"
"La banca española cerró 2023 con un comportamiento digno y superando las previsiones del mercado. En un año en el que el crecimiento de margen neto de intereses (NII) fue la estrella, el beneficio neto se duplicó con creces en comparación con las cifras anteriores a la pandemia", explican en un informe publicado este lunes.
"Sin embargo", añaden, "las preocupaciones se centran ahora en cómo los recortes de tipos podrían afectar al margen de intereses". No obstante, creen que "hay muchas razones para que los beneficios se mantengan sólidos, respaldados por unos ingresos resilientes, con una sensibilidad a la baja del margen de intereses mucho menor que al alza, y provisiones estables, compensadas sólo en parte por un nuevo aumento de los costes".
"En consecuencia", concluyen, los ratios de rentabilidad "RoTE deberían estar ligeramente por debajo para 2024-2026 (entre 1-2 puntos porcentuales), lo que permitiría que los rendimientos del capital se mantuvieran cerca o por encima de rentabilidades de doble dígito".
Este análisis explica que hayan recortado ligeramente las valoraciones de estos bancos, pero que sigan aconsejando 'comprar' los títulos de Santander, Bankinter, Sabadell y Unicaja.
