Deutsche Bank mantiene su pesimismo con las 'utilities' españolas. En lo que va de año, las empresas europeas de este sector han caído un 6% en bolsa, reflejando las preocupaciones por el aumento del rendimiento de los bonos y las perspectivas de las renovables. Si bien la firma germana cree que hay margen para que "al menos parte de ese rendimiento inferior" se invierta, estos estrategas son algo más cautos con varias cotizadas en el Ibex 35: Iberdrola, Redeia, Acciona Energía y Enagás.
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En el caso de Iberdrola, estos expertos recortan sensiblemente su precio hasta los 10,5 euros. Si bien es cierto que mantienen una recomendación 'neutral' sobre el valor, el nuevo precio es un 13% inferior a los 12 euros anteriores. Según DB, esta nueva valoración se debe al "mayor coste de los fondos propios, menor valor de Avangrid y valoración más conservadora de las renovables". Así, estos estrategas creen que se abre un escenario ligeramente bajista para Iberdrola desde los precios actuales.
Recientemente, el presidente de Iberdrola, Ignacio Galán, llamó a acelerar la inversión en redes "para hacer posible la transición energética". "Por cada euro que se invierta en renovables debe invertirse un euro en redes eléctricas", subrayó el ejecutivo en la cumbre Bloomberg New Energy Finance. Cabe señalar que dos tercios del plan de inversiones de Iberdrola para 2023 y 2025 irán destinados a la actividad de redes eléctricas, con el objetivo de dar continuidad a su despliegue, consolidar una sólida red de distribución y dotarla de flexibilidad, sobre la base de un ambicioso proceso de digitalización como elemento clave para responder a las necesidades futuras del sistema eléctrico.
En cuanto a la antigua Red Eléctrica, la firma germana reduce en 50 céntimos el precio objetivo de sus títulos, hasta los 14 euros. Asimismo, mantienen la recomendación de 'vender' Redeia debido a que su hipótesis de rentabilidad a largo plazo es "ligeramente más conservadora. En consecuencia, estos expertos ven un horizonte de caídas del 7% para la compañía.
En los últimos días, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) ha estimado que la inversión actual en redes eléctricas se debe duplicar hasta alcanzar los 600.000 millones de dólares (unos 568.926 millones de euros) anuales hasta 2030. Según el organismo, esto evitará el riesgo de que se conviertan en el "eslabón débil" de la transición a las energías limpias.
Algo parecido sucede con Enagás. La valoración de Deustche Bank se mantiene en 13,5 euros con una recomendación de 'vender' los títulos del gestor del sistema gasístico español, ya que "el coste de los recursos propios es menos agresivo frente a la hipótesis de incentivos a largo plazo más conservadoras". Esta valoración dibuja un potencial bajista del 16% para el valor desde el último precio de cierre.
Finalmente, el banco alemán reajusta su valoración de Acciona Energía debido a "cambios menores" en el valor. En primer lugar, mantienen su recomendación de 'mantener' el valor; en segundo, reducen el precio objetivo de los títulos de la firma de la familia Entrecanales hasta los 26,5 euros desde los 27 euros anteriores. Este nuevo precio representa un potencial alcista del 9% desde los precios actuales.
Cabe señalar que los Veintisiete han refrendado este lunes la ambición de elevar la cuota de energías renovables en el consumo total de energía de la Unión Europea del 32% al 42,5% de cara a 2030, con un complemento indicativo adicional del 2,5% que permitirá alcanzar el 45%, la cifra que defienden países como España.
