Los analistas de Bankinter muestran su confianza en la aseguradora Generali, a pesar de que las cifras de la compañía han quedado algo por debajo de las expectativas de consenso.
En el primer semestre del año, los beneficios del grupo italiano cayeron un 8,5% y cerraron el período en 2.052 millones de euros, unos 40 millones por debajo de las estimaciones del mercado. Por otro lado, el beneficio operativo del grupo ascendió un 1,6%, hasta 3.723 millones de euros, y se situó en línea con las estimaciones de los analistas.
A su vez, las primas entre enero y junio alcanzaron los 50.140 millones de euros, un 20,4% más que hace un año y casi 2.000 millones por encima de la previsión del consenso, impulsadas por el negocio de Vida (+27%). "En No Vida, las primas crecieron un 10%, pero el deterioro de márgenes (ratio combinado 92,4% frente al 91,6% del primer semestre de 2023) ante una mayor siniestralidad provocó una caída del beneficio operativo hasta 1.728 millones", explica Bankinter en su último informe diario.
"Del mismo modo que vimos en Allianz, las catástrofes naturales impactan en la cuenta de resultados: incrementan la siniestralidad en 180 puntos básicos (pb) frente a los 130 pb del primer semestre del 2023. En contraposición, el ramo de Vida refleja una muy buena evolución. Las primas avanzan un 27% tras el fuerte crecimiento del segmento de Vida-Ahorro (+42%)", agrega el banco naranja.
Además, el segmento de Gestión de Activos y Banca repunta con fuerza: su beneficio operativo se expandió un 19,4%, hasta 566 millones de euros. Según Bankinter, esto es consecuencia del buen primer semestre de Banca Generali (311 millones de euros, +34%) y del "sólido" avance de Gestión de Activos (255 millones, +5,5%).
Así, estos analistas subrayan que el ramo de Vida y Gestión de Activos "más que compensaron" la "mala" evolución del segmento de No Vida. Esto, añaden, "refleja la importancia de tener un negocio diversificado".
Por otro lado, Bankinter destaca que la compañía ha vuelto a dar buena cuenta de "su compromiso" con la retribución al accionista tras anunciar un nuevo plan de recompra de acciones por valor de 500 millones de euros, un 1,4% de su capitalización.
"En definitiva, podríamos ver ciertos retrocesos en la cotización en la sesión de hoy tras no cumplir expectativas, pero Generali sigue siendo una de nuestras aseguradoras favoritas, tal y como reflejamos en nuestro informe trimestral", sentencian.
