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Banco Santander ha presentado este miércoles sus resultados del primer semestre de 2024 y estas son las primeras valoraciones emitidas por los analistas.
Los expertos de Jefferies, que aconsejan 'comprar' el valor, con un precio objetivo de 5,50 euros, destacan la "dinámica favorable" de las cuentas, aunque añaden que se ha visto "ensombrecida por un mayor ajuste en Argentina", debido a un "mayor ajuste cambiario negativo".
En este sentido, Santander ha registrado un impacto negativo por el ajuste de hiperinflación en Argentina de 687 millones de euros.
Desde Jefferies, no obstante, consideran que "la dinámica de los ingresos tiene una buena tendencia, especialmente en comisiones", con España y Estados Unidos particularmente fuertes". Y aunque valoran que "los resultados de Brasil son débiles", destacan que se han visto "impulsados por los ingresos comerciales, con tendencias subyacentes favorables".
A nivel de todo el grupo, señalan la "mejor dinámica de ingresos y gastos operativos, con el Coste del Riesgo avanzando según las expectativas". Además, resaltan que "la previsión del ratio de rentabilidad RoTE para el año fiscal 24 se actualiza hasta más del 16%, frente al 16% anterior".
BANK OF AMERICA: 'COMPRAR', P.O. 6,0 EUROS
Bank of America, que recomienda 'comprar', con valoración de 6 euros, afirma que "la subida en el objetivo del RoTE hace probable que el consenso eleva sus estimaciones".
Sobre los resultados del segundo trimestre estanco, los consideran "desordenados, afectados por Argentina (tras ajustar el tipo de cambio a la inflación) y algunos cargos extraordinarios".
Por países, señalan que "España, Reino Unido y Estados Unidos se mostraron sólidos, mientras que Brasil fue más débil por la divisa", aunque "en general, las cifras son alentadoras, ya que Santander ha mejorado su objetivo de RoTE por encima del 16% para 2024, lo que implica un beneficio neto de aproximadamente 12.500 millones de euros, un 5% por encima de las previsiones del consenso".
RENTA 4: 'SOBREPONDERAR', P.O. 5,60 EUROS
Desde Renta 4, firma que aconseja 'sobreponderar', con una valoración de 5,60 euros, afirman que "las cifras muestran un crecimiento de los ingresos sólido, apoyado por la repreciación de activos y la contención de coste de los depósitos, así como por la buena evolución del negocio de clientes en todos los segmentos".
Según su valoración, "los resultados del segundo trimestre (estanco) se han situado por debajo de las estimaciones en margen de intereses, que se logra compensar con unas comisiones netas algo mejor y mayor aportación de otros ingresos".
Sobre el beneficio neto del segundo trimestre (3.207 millones), indican que se ha situado "prácticamente en línea con las estimaciones tras recoger unas provisiones que han superado en un 7% nuestras estimaciones y en un 11% las de consenso".
BANKINTER: 'COMPRAR', P.O. 5,10 EUROS
Por su parte, los analistas de Bankinter, que aconsejan 'comprar' el valor, con un precio objetivo de 5,10 euros, consideran "positivos" los resultados y además destacan que la entidad "mejora los objetivos más importantes" para 2024.
También han destacado que "la rentabilidad/RoTE es interesante, la ratio de capital CET1 se mantiene en un nivel confortable y la eficiencia (costes/ingresos) se sitúa entre las mejores de la banca europea".
En su opinión, "Santander avanza en la buena dirección para alcanzar los objetivos del plan estratégico 2023/2025".
