En directo | Lagarde: "Unos pocos miembros del BCE" estaban listos para bajar ya los tipos

El Ibex 35 ha cerrado con caídas (-1,16%, 10.649) tras la decisión del Banco Central Europeo (BCE), lastrado por el negativo comportamiento de los bancos.

En otros mercados, el petróleo West Texas baja un 1,00% ($85,35) y el Brent retrocede un 0,66% ($89,88). Por su parte, el euro se deprecia un 0,25% ($1,0715), y la onza de oro gana un 0,44% ($2.358).

"El Banco Central Europeo (BCE) ha abierto hoy la puerta a una primera bajada de tipos, aunque la decisión final dependerá de las perspectivas de inflación, la tendencia de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria", señala Ulrike Kastens, economista para Europa de DWS.

En particular, "dadas nuestras expectativas de una mayor ralentización de la dinámica salarial, parece fijada una bajada de tipos en junio, y esperaríamos que el tipo de depósito se redujera 25 puntos básicos, hasta el 3,75%", estima, aunque ve probable que la relajación de la política monetaria restrictiva sea un proceso lento.

"Como se preveía, el BCE se mantiene a la espera y mantiene su postura dependiente de los datos, reunión por reunión. Si los datos entrantes, especialmente en relación con los salarios y los beneficios, confirman en líneas generales el escenario previsto en las proyecciones de marzo, creemos que el BCE recortará los tipos en junio", explica Konstantin Veit, gestor de cartera de Pimco. 

Una vez que el BCE empiece a bajar los tipos, desde la firma estiman que lo hará con "cautela en los pasos convencionales de 25 puntos básicos".

"Los riesgos apuntan probablemente a un menor número de recortes, sobre todo por la rigidez de la inflación de los servicios, la resistencia del mercado laboral, la relajación de las condiciones financieras y las consideraciones de gestión de riesgos del BCE", enfatiza Veit. 

El Banco Central Europeo (BCE) no ha sorprendido al mantener los tipos de interés por quinta vez consecutiva y, como se esperaba, "sentó las bases para un inminente ciclo de relajación ajustando su comunicado de política monetaria", afirma Felix Feather, economista de abrdn.

"Esta decisión confirma que, salvo sorpresas económicas importantes, el BCE está en camino de aplicar una rebaja en su próxima reunión de junio. No espere que se precipite a la hora de recortar los tipos de interés. A pesar de abrazar la idea de los recortes, los miembros de la institución también hicieron hincapié en la necesidad de mantener una política restrictiva durante algún tiempo, lo que impediría una serie de recortes muy bruscos", añade. 

No obstante, Feather espera que "el banco lleve a cabo varios recortes de 25 puntos básicos antes de finales de año".

Las bolsas europeas cotizan mixtas y el euro se deprecia ligeramente. El Dax 40 alemán cede un 0,2%, pero el Cac 40 avanza un 0,2%. Por su parte, el Ftse MIB italiano baja un 0,4%.

En el mercado de divisas, el euro se deprecia ligeramente un 0,1% frente al dólar, hasta $1,0730. En el mercado de bonos, el rendimiento del bund alemán repunta ligeramente al 2,446% y el del bono español a 10 años sube al 3,26%.

El Ibex 35 cede un 1%, hasta 10.668 puntos, lastrado por el negativo comportamiento de los bancos, que bajan con fuerza ante la previsión de un primer recorte de los tipos de interés en el mes de junio. Por el contrario, las empresas de energías renovables, a las que benefician unos intereses más bajos, son los valores más alcistas, con Acciona Energía y Solaria a la cabeza del selectivo.

"Unos pocos miembros del BCE" estaban listos para recortar tipos ya en esta reunión, afirma Lagarde. "Unos pocos miembros se sintieron lo suficientemente confiados (para bajar las tasas de interés), sobre la base de los datos limitados que recibimos en abril. Sólo unos pocos miembros. Y acordaron unirse al consenso de una mayoría muy amplia de los gobernadores" que han preferido mantener los tipos, añade la presidenta del organismo.

"No vamos a esperar a que todos los componentes de la inflación bajen al 2%" para recortar tipos, afirma Lagarde, tras reconocer que la inflación en los servicios sigue siendo muy alta, por encima del 4%.

"La caída de la inflación no va a ser lineal y habrá fluctuaciones", afirma Lagarde, que fija "a mediados de 2025" el descenso de la inflación hacia su objetivo del 2%.

"La dinámica de la inflación en Estados Unidos y la zona euro es diferente" debido a múltiples aspectos, asegura Lagarde, como la política fiscal, la situación energética o el comportamiento de los consumidores.

Lagarde evita decir que bajarán los tipos de interés en junio y se limita a volver a leer el comunicado del BCE. La presidenta del BCE no quiere pillarse los dedos con una referencia explícita a esa reunión, tal y como habían anticipado algunos analistas.

"No voy a especular sobre lo que pueden hacer o están haciendo otros bancos centrales", sentencia Lagarde al volver a ser preguntada sobre este asunto de nuevo.

"Somos dependientes de los datos, no dependientes de la Fed" (Reserva Federal de Estados Unidos), afirma Lagarde al ser preguntada sobre si el dato de inflación en Estados Unidos influye en su política monetaria. No obstante, añade que "Estados Unidos es una gran economía y analizamos todos los datos".

"En junio tendremos muchos más datos e información" para decidir sobre la política monetaria, además de nuevas proyecciones económicas. "Entonces determinaremos si estos datos aumentan nuestra confianza" para comenzar a reducir los tipos, afirma Lagarde.

Comienza el turno de preguntas, lo más interesante.

"Las dinámicas de crédito permanecen débiles", afirma la presidenta del BCE.

"Los principales riesgos para la inflación son los conflictos geopolíticos, sobre todo en Oriente Medio", asegura Lagarde, que todavía está leyendo su declaración.

"El crecimiento económico sigue siendo débil" en la zona euro, afirma Lagarde.

Comienza la rueda de prensa de Christine Lagarde. Veremos cuáles son los titulares más destacados.

"No obstante", ha matizado el BCE, en lo que parece su principal preocupación, "las presiones inflacionistas internas son intensas y mantienen la inflación de los precios de los servicios en niveles elevados".