- MolFX: "Oportunitat d'operaciones intradia, assumint una prolongació del moviment dins de l'interval actual entre 1,0950 a 1,1320"
- Euro/ien: s'incrementen les probabilitats de gir a l'alça fins als 116,073 iens
El comportament que està exhibint l'euro, enmig dels vaivens de les borses originats per les pors al voltant de Deutsche Bank, envia un missatge molt clar als operadors: si Europa estigués vivint realment un moment semblant a la crisi de Lehman Brothers, la moneda única s'estaria canviant ja a 1,10 dòlars, com a mínim.
I encara que experts consultats afirmen que els problemes de l'entitat alemanya persistiran i serà el tema que recorrerà els mercats en aquest inici de setmana, l'euro es mantindrà encapsulat en l'interval que demarquen els 1,1100 $ i els 1,1300 $. Aquests nivells "han limitat l'acció del preu amb una única excepció en tot el mes de setembre", indiquen els experts de BBH, els quals, però, creuen que hi ha potencial de pujada perquè "aquesta acció del preu és constructiva".
"L'euro hauria d'estar operant a la baixa, però està aguantant de forma sorprenentment bé l'embat, si tenim en compte tots els riscos", assenyala Kathy Lien, fundadora de BK Asset Management. L'experta en el mercat de les divises creu que hi ha dos factors en joc que expliquen el comportament de la moneda europea. "En primer lloc, l'aversió al risc manté altes les vendes del dòlar dels EUA davant els seus principals rivals com l'euro, la lliura esterlina o els dòlars d'Austràlia i Nova Zelanda". D'altra banda, "el rendiment dels bons d'Alemanya està pujant i el dels bons del Tresor dels Estats Units està baixant", indica Lien, la qual, a més, insisteix que "gran part dels inversors segueix creient que el Deutsche Bank és massa gran per fer fallida".
Si el problema de Deutsche Bank escala, veurem com l'euro opera en els 1,10, fàcilment
Dit això, l'analista adverteix que si "el problema escala, veurem com l'euro opera en els 1,10, fàcilment". L'aspecte tècnic del parell corrobora, segons explica Michael Hewson, analista de CMC Markets, que "si es trenca la part baixa del canal, l'euro/dòlar es precipitarà ràpidament fins a un 2%", a la recerca de la línia de suport de set mesos que es recolza en els 1,0993 dòlars. Després, esperen els mínims de juny i juliol a 1,0952/12 dòlars.
ALTRES FACTORS QUE PESEN A L'EURO
En qualsevol cas, encara que la crisi de Deutsche Bank ha portat noves cotes de volatilitat al mercat de les divises, en un tancament de mes que havia de ser tranquil, hi ha molts altres factors en joc que podrien afectar la moneda única. L'amenaça de deflació a la zona comunitària, el baix creixement, que comporta en alguns països, altes taxes d'atur, i finalment la disparitat econòmica de cadascuna de les economies que el componen, amb extrems entre Grècia i Alemanya, o entre Itàlia i Holanda, sense esmentar Espanya, França i Portugal, amb elevades ràtios de deute.
Fernando Piqueras, operador de l'equip de docents de MolFx, destaca tres elements més que pesen en el comportament de l'euro. El primer i més important, passa per la seva política de taxes 0, que va portar nombroses institucions bancàries a no recuperar-se del cop de la crisi del 2008, entre les quals destaca, precisament, Deutsche Bank, ni més ni menys que, com diuen alguns, 'el pulmó' de l'euro".
La potencial pujada de taxes americanes és un tema recurrent, que en ser-ho, sembla descomptat en els preus… ho està?
El segon factor, no menys important, són les negociacions sobre el Brexit, les regulacions bancàries i comercials, dels dos costats del canal de la Mànega, que tenen com a catalitzador la taxa de canvi entre l'euro i la lliura", explica Piqueras. "El tercer factor, és la potencial pujada de taxes americanes, tema recurrent, que en ser-ho, sembla descomptat en els preus ... ho està?", indica l'expert.
Des de MolFX, Piqueras ofereix algunes estratègies per operar l'euro contra els seus principals encreuaments. "La dificultat que presenti l'euro en la seva cotització respecte al dòlar, la qual ha canviat el seu comportament en els últims temps, fa modificar la seva forma d'operar, i tenir cautela major a l'habitual", avisa l'expert. I afegeix: "Es recomana la presa de decisions en la paritat a partir de les eines tècniques, i amb operacions intradia, assumint una prolongació del moviment dins de l'interval actual entre 1,0950-1,1320".
L'EURO/LLIURA, L'EURO/IEN I L'EURO/CHF
Per contra, en el seu encreuament amb la lliura, és probable que estigui a prop de finalitzar el seu ascens, indica Piqueras. "El nivell de preu actual en 0,865 lliures, és molt fort, i si bé podria arribar a superar-la intentant aconseguir el nivell de 0,882 lliures, ens posicionem baixistes en el parell". "Els parells creuats són molt ràpids i volàtils en curts períodes de temps, però quan prenen una tendència, aquesta sol mantenir-se per llarg període de temps", explica l'expert.
L'euro/ien sembla estar finalitzant una prolongada tendència a la baixa, "havent assolit els 110,460 iens que constitueix un suport important", assenyala l'operador de MolFX. "Després de l'esgotament, i lateralització, s'incrementen les probabilitats de gir a l'alça, en principi fins als 116,073 iens, i superat aquest preu, un euro canviant-se en els 120,836 iens es veu com a objectiu proper molt probable", assegura Piqueras.
Per acabar, al parell euro/franc suís "es pot veure un clar interval que ha anat disminuint les últimes setmanes. De moure's en un ampli 4%, va passar a fer-ho en un 2% entre 1,0800-1,1000 francs suïssos. "Després de rebotar la setmana passada en 1,0810 francs suïssos, torna a dirigir-se al nord cap al seu marge superior. Amb precaució, i zones d'objectiu i resguard manté oportunitats de compra en zones de sobre venda, i venda en zones de sobre compra", comenta l'operador de MolFX.