Definitivament, les accions de Telefónica travessen una correcció molt seriosa. Des de mitjans de març, el valor s'ha desinflat més d'un 15% i el mercat ja es fixa en els resultats semestrals per comprovar si aquestes caigudes deixaran buit per entrar o si, per contra, aniran a més.
- 4,15€
- 1,69%
Aquesta correcció ha provocat que els títols, que el 17 de març van tancar als 10,6 euros, es moguin ja per sota dels 9 euros. Aquest dilluns es deixen més d'un 1% i reculen fins als 8,94 euros, la cotització més baixa des del febrer.
Aquestes caigudes també desafien la visió dels analistes. El consens de mercat recollit per FactSet atorga un preu objectiu de 10,55 euros a les accions de l'operadora, amb el qual compten amb un potencial del 18%. A més, el 45% dels experts aconsella comprar els seus títols, el 39%, mantenir-los i només el 15%, vendre'ls.
Com a contrapartida, la companyia suporta la presència dels baixistes al seu capital, amb una posició total superior al 2%. Els curts més actius són Boussard & Gavaudan IM, amb l’1,23% del capital, i BNP Paribas, amb el 0,78%.
Aquests descensos es produeixen en un context en què, després de tot el que els valors havien corregut durant els primers mesos de l'any, els inversors busquen catalitzadors addicionals. I tots els ulls apunten ja sobre els resultats semestrals, que en el cas de Telefónica es faran públics el 27 de juliol. Durant el primer semestre de 2016, l'operadora presidida per José María Álvarez Pallete va guanyar 1.241 milions d'euros, amb uns ingressos de 25.235.000 d'euros i un marge operatiu del 12,2%. Durant el primer trimestre de 2017, la xifra de negocis es va situar als 13.132.000, el benefici net va assolir els 779 milions i el marge operatiu va baixar lleugerament a l’11,9%.
Junts amb l'evolució d'aquestes xifres, el mercat centrarà el seu focus una vegada més en el deute. Després d'acabar 2016 als 48.595.000 -és a dir, 3,2 vegades l’OIBDA o resultat operatiu abans de devaluacions i amortitzacions-, durant el primer trimestre del 2017 el deute financer net de l'empresa va pujar fins als 48.766.000.
Encara que Telefónica va anunciar a l'octubre de 2016 que, a més de retallar el dividend, abandonava el seu objectiu de reduir el deute fins a les 2,35 vegades/OIBDA al final de 2017, també es va comprometre amb una rebaixa orgànica dels seus compromisos financers, de manera que el mercat està a l'espera de comprovar si aquesta nova estratègia dóna els seus fruits.
