Renta 4 ha rebaixat el preu objectiu de DIA com a conseqüència d'un escenari més advers a Iberia (Espanya i Portugal). D'aquesta manera, els analistes li atorguen un preu de 2,89 euros, un 32% per sota del preu objectiu anterior. No obstant això, el potencial encara n’és del 16%. La recomanació de Renta 4 és 'mantenir'.
- 0,01€
- 0,81%
Les accions de la cadena de supermercats han tancat aquest divendres amb una lleu pujada del 0,08% fins als 2,49 euros. Els analistes de Renta 4 expliquen que en aquest nou context de revisió de la seva guia i del pla estratègic, han decidit revisar la seva valoració amb l'escenari més advers a Iberia i "mantenint les nostres estimacions per a emergents".
Així mateix, explica que troben valor en la companyia, però no descarten caigudes en la cotització a curt termini, "per la qual cosa únicament recomanem la inversió en DIA a aquells perfils tolerants amb un horitzó d'inversió a llarg termini". Cal recordar que DIA és el valor que més cau en l'acumulat anual, un 41,6%.
Els analistes de Renta 4 expliquen que el comitè d'estratègia de la companyia es troba en plena elaboració del seu nou pla estratègic en què Letterone estaria tenint un paper actiu. Es tracta del holding que posseeix un 25% del capital de DIA i dos membres al Consell.
Els dos nous consellers tenen una sòlida experiència al sector minorista i, després d'analitzar la seva trajectòria, preveiem que la nova prioritat estratègica sigui l'expansió de l’LFL (el nou objectiu del qual és el "top-line growth"), cosa que al seu torn exigiria un increment de Capex (amb el consegüent possible augment dels nivells d'endeutament) i, previsiblement, es traduiria en un deteriorament addicional dels marges a Iberia. Addicionalment, "no descartem l'adopció de mesures relacionades amb el dividend o desinversions per tal d'evitar l'increment als nivells de deute", assenyalen a l'informe.
La companyia està actualitzant aquest pla estratègic recolzat per Boston Consulting Group. "Realitzem una valoració per suma de parts prenent l'any en curs com a escenari central", assenyalen a l'informe. Consideren el marge EBITDA 2018e d'Iberia més deteriorat del consens d'analistes, que es podria situar al 6,8% (vs el 7,7% a l'informe anterior), arribant a un EBITDA 2018 R4e de 381 milions d'euros.
