En el complex escenari actual, els inversors es pregunten si és un bon moment per invertir, i on poden ser les oportunitats més interessants. Per als analistes de Morgan Stanley, hi ha deu accionis 'campiones' que els petits estalviadors han de considerar per a les seves carteres amb l'objectiu d'obtenir retorns positius.
Noticia relacionada
Es tracta d'accions cícliques europees (no hi ha cap valor espanyol i gairebé tots són francesos), que tradicionalment es comporten millor que el mercat en moments com l'actual, en els quals la incertesa i la volatilitat són els principals protagonistes.
Encara que la incertesa econòmica es mantindrà elevada durant els pròxims mesos, és probable que durant el segon trimestre es produeixi un sòl en els principals indicadors econòmics, i que una desacceleració en els casos de Covid-19 probablement comporti un cert grau de 'normalització' aquests pròxims mesos, argumenten.
En aquest escenari, Morgan Stanley indica que és necessari un "enfocament selectiu", ja que històricament un sòl d'aquest tipus suposa una rotació procíclica dins dels mercats. I encara que reconeixen que les accions cícliques europees no estan infravalorades després del gran rebot de les borses des dels mínims de març, el seu posicionament obeeix a una visió més positiva sobre la recuperació econòmica.
Després d'aquesta anàlisi, han elaborat una llista de deu 'campions' cíclics que inclou Adecco, grup suís de solucions professionals especialitzat en cerca de treballadors temporals, Arkema, empresa francesa especialitzada en productes químics i materials avançats, el grup miner BHP, el fabricant alemany de cotxes BMW, l'operadora francesa Bouygues, el constructor d'aeronaus civils i militars francès Dassault Aviation, la constructora francesa LafargeHolcim, el fabricant de pneumàtics Michelin, el grup multinacional britànic de publicacions Informa i el grup químic noruec Yara International.
"Totes aquestes companyies tenen balanços sòlids, una confortable posició de deute i valoracions relatives que són baixes en un context històric", afirmen des de Morgan Stanley. Encara que recomanen als inversors que adoptin un enfocament selectiu i només triïn alguns d'aquests valors, amb l'objectiu d'agregar més sensibilitat econòmica a les seves carteres.
AFIRMA QUE JA HEM VIST UN SÒL
Noticia relacionada
Els experts de Morgan Stanley consideren que les borses ja han fet sòl. "Les crisis condueixen a rescats i aquesta vegada el rescat ha estat extrem en tractar-se d'una crisi sanitària. Com a resultat, la inevitable crisi creditícia podria veure's truncada aquesta vegada, la qual cosa ens fa ser compradors durant les caigudes". És la valoració sobre l'escenari actual de les borses que van realitzar fa una setmana.
En la seva opinió, l'apalancament excessiu, tant en el crèdit corporatiu com en la banca a l'ombra, és la raó per la qual el moviment baixista de les borses ha estat tan feroç. "La liquidació forçada ha passat. Amb el suport monetari i fiscal sense precedents i les primes de risc de capital elevades, mantenim la nostra opinió que el pitjor ja ha quedat enrere".
Segons la seva valoració, els nivells actuals són punts de compra en un horitzó de 6 a12 mesos. "No estem dient que pujarem en línia recta des d'aquí, i és probable que hi hagi una reculada després de l'últim ral·li", afegeixen. No obstant això, el seu escenari base és que els mínims de març són els mínims d'aquest mercat baixista per a la majoria de les accions.
