- Des de desembre, els experts han elevat les seves previsions en 27 firmes de l'IBEX
- Banc Popular es confirma com la principal excepció a la regla dominant
L'IBEX 35 està vivint un bon any. En el seu marcador llueix una pujada del 16% i aspira a tancar el maig com el seu quart mes alcista consecutiu. Un dels motius d'aquest comportament favorable resideix en la confiança que inspiren els resultats empresarials. I els analistes l'estan reforçant, ja que les revisions a l'alça de les seves estimacions són contínues.
Les dades així ho confirmen. Al final de 2016, el consens de mercat que recull FactSet calculava que els 35 integrants de l'IBEX sumarien el 2017 un benefici de 40.300 milions d'euros. Cinc mes després, aquesta xifra ha crescut un 9%, fins als 43.850 milions.
De moment, els registres del primer trimestre emparen aquests pronòstics. A l'espera dels comptes trimestrals que Inditex presentarà el 14 de juny -i dels quals s'espera un benefici pròxim als 660 milions d'euros-, entre gener i març les companyies de l'IBEX ja van presentar uns guanys properes als 10.000 milions. De confirmar-se aquests pronòstics per al conjunt de l'any, els beneficis acumulats dels integrants de l'índex creixeran un 33% el 2017 respecte als 33.000 milions del passat exercici.
La millora de les previsions està servit, per tant, per emparar les pujades de les cotitzacions des del principi de l’any. De fet, els experts no dubten en incloure la positiva evolució dels comptes entre els motius que justifiquen la marxa alcista de l'IBEX -i d'altres índexs internacionals- i la resistència de l'índex espanyol, que no pateix una correcció de, almenys, el 5% des de novembre.
INCREMENTS DE DOBLE DÍGIT
Aquesta capacitat d'aguant té molt a veure amb el comportament de la banca, el sector més influent en l'índex, ja que la seva ponderació conjunta ronda el 40%. Excepte Banc Popular, els altres sis bancs de l'IBEX pugen amb força el 2017, amb ascensos que oscil·len entre el 8% de Bankia i el 39% de Banc Sabadell.
Aquests comportaments tenen igualment el seu reflex a les previsions dels analistes, que des del començament de l’any no han dubtat en elevar el llistó dels beneficis que les entitats poden presentar el 2017. Sabadell és, precisament, el que s'emporta el major increment, pròxim al 20%, fins als 845 milions d'euros. El de CaixaBank ha estat revisat un 12% a l'alça, fins als 1.660 milions; el del Santander, un 8,5%, fins a 7.075.000; el de Bankinter, un 6%, fins els 480 milions; el de BBVA, un 4,3%, fins a 4.273.000; i el de Bankia, un 1,5%, fins a 857 milions.
Els bancs, però, no s’emporten els majors increments a les previsions. Aquest 'honor' correspon a Gamesa, encara que té truc. Al final de 2016, el consens esperava un resultat de 319 milions; ara l'eleva fins als 757 milions. Però és que pel camí s'ha tancat la fusió amb Siemens i aquest últim pas és el que recullen les noves previsions.
Les millors perspectives deixen igualment una empremta important a les previsions d'Arcelor i Acerinox. Durant els últims cinc mesos han augmentat un 61% i un 44%, respectivament, fins als 2.417 i els 229 milions d'euros, respectivament. També per sobre del 20% es troben els increments a Mediaset (+ 25,5%, fins als 160 milions) i en Repsol (+ 25%, fins als 2.123.000).
Altres pesos pesants de l'índex també reben una empenta a les previsions. Les de Telefónica creixen un 6%, fins als 3.872.000, i les d'Iberdrola, un 3,5%, fins a 2.800 milions.
LES EXCEPCIONS
Això sí, tot i que les millores marquen la pauta, també existeixen excepcions. La principal, sens dubte, correspon a Banc Popular. En plena maror per la incertesa sobre el futur de l'entitat i pels dubtes sobre la veritable salut del seu balanç, i després d'haver presentat unes pèrdues de 137 milions el primer trimestre, el consens de mercat ha anat rebaixant amb claredat les seves expectatives sobre els comptes de l'entitat. Si al desembre anticipaven un benefici de 450 milions per al conjunt de 2017, ara ho rebaixen fins als 99 milions, un 78% menys.
La segona tisorada més rellevant la pateix la filial de telecomunicacions d'Abertis, Cellnex. Els 86 milions de fa cinc mesos han minvat fins 72,3 milions. Tanca el pòdium DIA, amb una retallada del 5%, des dels 245 fins als 231 milions.
Indra (-2,4%), Mapfre (-0,9%), Inditex (-0,2%) i Viscofan (-0,1%) completen el bloc d'empreses per a les quals els analistes han rebaixat les seves expectatives de beneficis durant els últims mesos.
