El petroli es recupera aquest dimarts després de les abruptes caigudes d'aquest dilluns, que van portar l''or negre' a aprofundir en els mínims del 2021. Ara, el cru Brent cotitza just per sobre dels 64 dòlars, mentre que el barril de WTI intenta recuperar els 61 dòlars, recolzats en l'esperança que el president dels Estats Units, Donald Trump, suavitzi els aranzels recíprocs a un important nombre de països. Tot i això, Goldman Sachs segueix sent extremadament negatiu amb aquesta matèria primera.
A la seva darrera anàlisi, aquests analistes han tornat a reduir les previsions per al preu del petroli després d'incorporar les últimes retallades a les projeccions del Producte Interior Brut (PIB) i d'augmentar el risc de recessió als EUA al 45%. Ara, el banc espera que el PIB dels darrers tres mesos del 2025 sigui del 0,5%, inferior a les expectatives prèvies.
"Si bé els preus del petroli probablement superarien la nostra previsió en cas d'una forta reversió de la política aranzelària, aquesta anàlisi quantifica els riscos a la baixa dels preus en escenaris de recessió i de més oferta de l'OPEP+. Suposant una recessió típica als Estats Units i el nostre escenari base d'oferta de l'OPEP+, estimem que el Brent cauria fins als 58 dòlars per barril el desembre del 2025 i a 50 dòlars el desembre del 2026", assenyala la companyia nord-americana.
Tot i això, Goldman es mostra una mica menys negativa amb els preus del cru si es donen dues condicions: que els EUA eviten la recessió i que l'oferta de l'OPEP+ augmenti "de manera moderada". En aquest context, pronostiquen un preu de 62 dòlars per al Brent a terme del 2025 i de 55 dòlars al tancament del 2026, mentre que les estimacions per al WTI es redueixen fins als 58 i 55 dòlars el 2025 i el 2026, respectivament.
D'altra banda, si la desacceleració del PIB és global, Goldman Sachs creu que el Brent caurà fins als 54 i 45 dòlars el 2025 i el 2026, respectivament. I si l'OPEP+ elimina completament les retallades? En aquest cas, la companyia redueix el pronòstic per al 2025 fins als 53 dòlars, tot i que manté el preu per al 2026.
Tot i això, l'escenari que cal evitar és una conjunció d'aquests dos últims factors, una desacceleració global i l'eliminació de les retallades de l'OPEP+. Si es donen els dos factors de manera simultània, Goldman Sachs estima que el Brent caurà fins als 46 dòlars el desembre del 2025, mentre que veuen el barril de referència a Europa caient per sota dels 40 dòlars a finals del 2026.
Amb tot, aquests experts subratllen que els riscos per a la previsió de preus del petroli el 2026 estan orientats a la baixa i que, en qualsevol cas, és "poc probable" que els preus es mantinguin "molt de temps" per sota de 40 dòlars per barril.
Recentment, la companyia nord-americana va reduir les seves previsions per al cru Brent i per al barril de WTI en 5 dòlars, fins als 66 i 62 dòlars per al Brent i el WTI, respectivament. A principis d'any, GS veia el cru movent-se entre els 70 i els 85 dòlars, un rang de preus que definia com el seu "punt ideal" (sweet spot, en anglès). Però aquest escenari és completament fora de la taula.
