El Banc d'Anglaterra (BoE) ha complert les expectatives del mercat i ha decidit mantenir els tipus d'interès al 4,5%, després de les tres retallades de l'any passat. A més, ha reiterat que "resulta apropiat un enfocament gradual i cautelós per a la retirada de la política monetària restrictiva" i creu que la política monetària "haurà de mantenir-se restrictiva durant un temps suficient" fins que es dissipin encara més els riscos que la inflació reprengui de manera sostenible l'objectiu del 2% a mitjà termini.
"Hi ha molta incertesa econòmica en aquest moment. Continuem pensant que els tipus d'interès estan en un camí de descens gradual, però avui els hem mantingut al 4,5%", ha explicat el governador del Banc d'Anglaterra, Andrew Bailey.
En concret, el Comitè de Política Monetària de l'organisme britànic ha votat per una majoria de vuit a un a favor d'aquesta pausa, mentre que un membre (Swati Dhingra) ha preferit reduir-ne els tipus en 25 punts bàsics.
El BoE considera que "s'han aconseguit avenços substancials en la desinflació durant els darrers dos anys, gràcies a la disminució de les pertorbacions externes prèvies i que la postura restrictiva de la política monetària ha frenat els efectes col·laterals i estabilitzat les expectatives d'inflació a llarg termini".
"Aquest progrés ha permès al Comitè de Política Monetària retirar gradualment un cert grau de moderació política, mantenint alhora el tipus d'interès bancari en un rang restrictiu per continuar controlant les persistents pressions inflacionàries", afegeix al comunicat.
Tot i això, reconeix que la guerra comercial global s'ha intensificat: "La volatilitat del mercat financer ha augmentat a nivell mundial, cosa que reflecteix una intensificació de la incertesa geopolítica i de la política comercial".
L'organisme assegura que seguirà de prop els riscos de persistència de la inflació i el que l'evidència pugui revelar sobre l'equilibri entre l'oferta i la demanda agregades a l'economia.
Així, de cara a les properes decisions, el BoE explica que, si s'observa una feblesa més gran o més prolongada de la demanda en relació amb l'oferta, "això podria reduir les pressions inflacionàries, cosa que justificaria una trajectòria menys restrictiva".
Mentre que, si es dona una oferta més restringida en relació amb la demanda i una persistència més gran dels salaris i preus interns, incloent-hi els efectes secundaris relacionats amb l'augment a curt termini de la inflació, "això justificaria una trajectòria de política monetària relativament més restrictiva".
OPTA PER UNA POLÍTICA D'ESPERAR I VEURE
Els analistes creuen que "les autoritats han optat per no generar problemes" i mantenen els tipus d'interès sense canvis mentre avaluen els riscos a l'horitzó "per l'amenaça de tempestes que fuetegen l'economia mundial", assenyala la directora de diner i mercats de Hargreaves Lansdown, Susannah Streeter.
Com comenta, el Banc d'Anglaterra ha optat per una política d'"esperar i veure" atesa la incertesa: "Hi ha la preocupació que la inflació es mantingui tensa, just quan l'economia ha entrat en recessió. L'estaflació ha tret el cap i no sembla que remetrà aviat, cosa que dificultarà la presa de decisions".
Però creu que les preocupacions sobre el creixement "aviat podrien començar a superar les inquietuds sobre la rigidesa dels preus".
"Encara que el Regne Unit pugui semblar una illa aïllada de noves amenaces aranzelàries per ara, no estarà aïllat de la turbulència, atès que les seves relacions comercials s'estenen per tot el món. Això significa que la pressió a la baixa sobre els preus es podria filtrar més aviat que tard", afegeix.
Per la seva banda, a ING es pregunten si el Comitè està en conjunt tornant a adoptar una postura més agressiva. "La resposta, en general, sembla que sí", diuen. I veuen que "és evident que cada vegada està més nerviós per l'augment de la inflació general aquest any".
"En teoria, això no hauria de ser motiu de preocupació, atès que reflecteix principalment l'augment de les factures de serveis públics. Tot i això, és evident que el Banc d'Anglaterra encara està afectat per l'experiència de fa dos o tres anys, quan l'augment dels preus del gas natural es va traduir en una inflació més gran al sector serveis de forma molt més agressiva del previst inicialment". Segons la seva opinió, "l'experiència actual és molt diferent i dubtem que això representi un risc important aquest any".
Llevat que es produeixi un col·lapse sorprenent del mercat laboral o un repunt igualment sorprenent de la inflació al sector serveis impulsat per l'energia, creuen que l'organisme "està en condicions de continuar realitzant retallades trimestrals dels tipus al llarg del 2025". "No només esperem retallades per valor de 75 punts bàsics aquest any, sinó que també esperem 50 punts bàsics més en total el proper any", afegeixen.
