Sense sorpreses. El Banc d'Anglaterra (BoE) ha decidit fer una pausa i mantenir els tipus d'interès al 4,75%, com s'esperava. Apunta que la política monetària "haurà de continuar sent restrictiva durant un temps suficient fins que s'hagin dissipat encara més els riscos que la inflació no pugui tornar de manera sostenible a l'objectiu del 2% a mitjà termini".
La decisió no ha estat unànime. El Comitè de Política Monetària (MPC) ha votat per una majoria de sis membres (Andrew Bailey, Sarah Breeden, Megan Greene, Clare Lombardelli, Catherine L Mann i Huw Pill) a favor de mantenir els tipus, enfront de tres membres (Swati Dhingra, Dave Ramsden i Alan Taylor) que han preferit reduir-los en 0,25 punts percentuals.
"La majoria dels indicadors de l'activitat a curt termini del Regne Unit s'havien debilitat, però la inflació, el creixement dels salaris i alguns indicadors de les expectatives d'inflació havien pujat, cosa que augmenta el risc que la inflació persisteixi", assenyala el BoE al document publicat posterior a la seva reunió.
Segons les últimes dades conegudes, al novembre, la inflació del Regne Unit va augmentar tres dècimes, fins al 2,6%. Una xifra "lleugerament superior a les expectatives anteriors, a causa en gran part d'una inflació més forta en els béns bàsics i els aliments. Els preus dels serveis es van mantenir elevats", explica l'organisme.
Afegeix que, durant els últims trimestres, s'han aconseguit avenços en la desinflació, en particular a mesura que s'han aclarit els xocs externs anteriors, però "les pressions inflacionàries internes restants s'estan resolent més lentament".
Així, el BoE espera que la inflació general continuï augmentant lleugerament a curt termini.
LA PORTA A MÉS RETALLADES SEGUEIX OBERTA
"No hi ha hagut sorpreses per part del Banc d'Anglaterra, que ha optat per mantenir els tipus, amb l'expectativa que les retallades addicionals es produeixin de manera molt gradual", comenten a Hargreaves Lansdown, on veuen que "la porta segueix oberta a les retallades, ja que no es tracta d'una decisió unànime”.
"Amb l'economia del Regne Unit en contracció i amb una inflació que segueix sent més probable que torni a baixar cap a l'objectiu al proper any, encara estem a la senda de la retallada dels tipus, però el clima econòmic inclement significa que anem a un ritme lent", diuen.
Per part seva, a AJ Bell destaquen que, "a mesura que s'acumulen les forces inflacionàries, el Banc d'Anglaterra no es mostrarà gaire entusiasta a l'hora de retallar els tipus d'interès". "Ningú espera que la inflació torni a pujar a dos dígits, però la inflació rígida encara limita la capacitat del Banc d'Anglaterra per retallar els tipus, encara que només estigui lleugerament per sobre de l'objectiu", afegeixen.
De cara al futur, a TD Securities veuen que el Regne Unit "segueix atrapat entre l'espasa i la paret": pel que fa als salaris i la inflació, les dades continuen sent positives, però per altra banda, l'impuls del creixement ha desaccelerat ràpidament, després d'un saludable primer semestre del 2024. "Continuem creient que, a partir de la reunió de febrer, el Comitè de Política Monetària li resultarà més fàcil justificar retallades seqüencials dels tipus", asseguren.
Des d'ING reforcen la seva visió moderada sobre el Banc d'Anglaterra per al proper any i esperen retallades de 150 punts bàsics.
