CaixaBank registrarà una pèrdua de 450 milions durant el tercer trimestre d'aquest any per la venda de la seva participació del 9,4% a Repsol, però segons Moody's Investor Service l'operació és de "crèdit positiu" perquè elimina el risc de mercat inherent a aquesta inversió de capital i els actius ponderats per risc del banc disminuiran, cosa que resulta en un efecte 'neutral' a les mètriques de capital regulador del banc.
- 5,69€
- 1,46%
- 11,94€
- 2,23%
Segons l'informe sobre l'impacte creditici que l'operació tindrà en CaixaBank ('Baa1' estable) realitzat per Moody's, la participació del banc en Repsol ('Baa2' estable), que es remunta a més de 20 anys, va representar al voltant de l’11% del seu capital regulador a finals de 2017. Els canvis en el preu de les accions de Repsol no van tenir un efecte visible en les ràtios de capital regulador del banc o en la seva capacitat de guany recurrent, per la seva consolidació pel mètode de la participació.
No obstant això, el risc de mercat de Repsol ha afectat la solvència de CaixaBank durant els últims anys, perquè els preus de mercat desfavorables van acumular pèrdues de capital no realitzades de 1.600 milions el 2015, a prop de 930 milions el 2016 i 534 milions al tancament de 2017.
El risc de mercat de Repsol ha afectat la solvència de CaixaBank durant els últims anys
La sortida del capital de Repsol implica per a l'entitat presidida per Jordi Gual la liquidació anticipada de dues equity swaps pel 4,61% de les accions a finals d'aquest mes com a molt tard i un programa de vendes per a la participació restant del 4,75% que començarà immediatament i conclourà a finals del primer trimestre de 2019.
Malgrat les pèrdues de 450 milions que CaixaBank s'ha d'anotar durant el tercer trimestre d'aquest any, Maria Cabanyes, vicepresidenta sènior de Moody's espera que l'efecte sigui "àmpliament neutral" des del punt de vista creditici per a la solvència reguladora del banc una vegada que es completi el programa de venda, a causa que els actius ponderats per risc del banc disminuiran, sense provocar canvis en el seu capital Tier 1 'fully loaded'.
A més, CaixaBank ha reiterat el seu objectiu d'assolir una rendibilitat del capital tangible del 9%-11% per a l'any tot i l'impacte que tindrà l'operació en els seus comptes.
Moody's remarca també que l'operació anunciada dijous passat excedeix l'objectiu del pla estratègic 2015-2018 de CaixaBank de reduir el capital assignat a la seva cartera d'inversions de capital per sota del 10%.
