Telefónica és aquest dimarts un dels millors valors de l'IBEX, i darrere d'aquestes alces podria estar l'informe favorable de Bank of America (BofA), que ha pujat el preu objectiu fins als 6,3 euros des dels 6 euros previs (reitera comprar) i anticipa que l'operadora “està preparada per a una revalorització de les seves accions del 50% en 3 anys, recolzada pel despalanquejament i un dividend del 7%”.
- 4,10€
- -1,54%
La millora del preu està motivada per una nova pujada de les previsions (OIBDA 22/23 +2,6%/+5%) mentre el real brasiler (+20% al llarg de l'any davant de l'euro) i altres divises llatinoamericanes segueixen apreciant-se.
"Telefònica es troba ara en un cicle de millora, amb una pujada del 2,5% de l'EBITDA de consens només per les divises, i un 2% addicional a causa de la consolidació d'Oi. Les operacions principals estan ben posicionades per donar suport a un creixement del flux de caixa compost de dos dígits i una rendibilitat per dividend del 7% ben coberta Les recompres són possibles En igualtat de condicions, creiem que el despalanquejament impulsat per les divises hauria de donar suport a una revaloració del 50% de les accions a tres anys, i reiterem la nostra qualificació de compra", expliquen aquests experts.
JUGANT AMB LES PRIMERES MATÈRIES
A mesura que Rússia i Ucraïna perden la seva condició de productors mundials dominants, el principal beneficiari amb exportacions similars podria ser Llatinoamèrica, afirmen des de BofA, assenyalant que aquestes economies "semblen estar ben posicionades per assolir una correlació a llarg termini amb el cicle mundial de les matèries primeres".
LES RAONS PER NO TENIR-NE ACCIONS ESTAN DESAPAREIXENT
BofA reconeix que als últims anys no ha estat fàcil tenir títols de Telefónica a causa del seu elevat palanquejament, els vents en contra de les divises i les fallades en les operacions. Tot i això, assumeixen que aquests factors "s'estan revertint ràpidament".
Aquests analistes expliquen que Telefónica no tenia problemes per reduir el deute, el seu problema era el descens de l'OIBDA relacionat amb les divises. "Aquesta situació s'està revertint; Telefónica podria reduir el palanquejament 0,3 vegades l'any", anticipen.
Bank of America destaca com a catalitzadors principals el negoci del Brasil, que "guanya escala"; el creixement d'O2 que s'ha recuperat; les sinergies de Virginia Media O2, que són "significatives"; i els fluxos de caixa a Espanya, que semblen resistents.
