• Y las de Mediaset España en 11,8 euros por título
  • El mercado publicitario TV crecerá un 5% en 2016
  • Su cuota publicitaria bajará hasta el 80% en 2018
Silvio Berlusconi

Renta 4 ha revisat a la baixa les valoracions de Mediaset Espanya i Atresmedia, les principals cadenes de televisió privades que operen a Espanya.

"Després de l'acord aconseguit al juny, que va permetre evitar el tancament addicional d’alguns canals (dos d’A3M i quatre de MSE) i el resultat de la subhasta del mes d'octubre, el marc regulatori és més estable. En total hi ha 28 canals gestionats per 10 operadors diferents.


MSE: 7 canals (incorporació canal en HD a partir desembre/gener), A3M: 6 (A3M Sèries, en HD a partir del 22 de desembre), TVE: 5, Vocento i Unidad Editorial: 2 cadascun d’ells, Forta (autonòmiques): 2 i Secuoya, Kiss TV, 13 TV i Reial Madrid: 1 cadascun d’ells", expliquen aquests experts.

ES MANTÉ LA BONA EVOLUCIÓ DEL CREIXEMENT ECONÒMIC


Segons les previsions dels principals organismes, Espanya creixerà entorn de +3%/+3,2% el 2015i i +2,5%/+2,7% el 2016, superant àmpliament el creixement previst de la UE. A més, es preveu que el consum privat, principal indicador de la inversió publicitària a la TV superi el creixement del PIB (AFI +3,5% i +3%, respectivament). Esperem que el mercat publicitari de TV creixi +5% en 2016i (consens +6%), confiant que la incertesa política a Espanya impacti negativament, especialment durant el 1T 16.


LA COMPETÈNCIA S'INTENSIFICARÀ A MITJÀ TERMINI

Calculem que la suma de quota publicitària d’A3M i MSE aconsegueixi el 86% de la inversió en TV el 2015i, similar als 9M de 2015 i 2014. A mitjà termini, no obstant això, la major competència -TV Movistar (enfocament sobre esdeveniments esportius i grans estrenes), Netflix- i l’entrada de nous canals ens fa preveure una reducció moderada de la quota (R4 2018i 80%). No esperem que TVE torni a emetre publicitat.


Revisem les nostres estimacions i preus objectiu (A3M 12,2 EUR i MSE 11,8 EUR) considerant un escenari de recuperació moderada de la inversió publicitària a Espanya i una major pressió competitiva (especialment en audiències), amb l'entrada de nous operadors tant de TV en obert com de TV de pagament. Veiem més recorregut per als títols d’A3M. Els principals riscos per al sector són una desacceleració macro que afecti a la inversió publicitària i un entorn competitiu més elevat del previst.

contador