"Malgrat la falta de catalitzadors a curt termini, la caiguda en la cotització patida pel valor des que vam iniciar cobertura el desembre del 2022 ens porta a elevar la nostra recomanació a mantenir, des d'infraponderar, amb un preu objectiu de 0,98 euros per acció, enfront dels 0,97 euros", diu Renta 4 sobre Línia Directa.
- 1,10€
- 0,36%
Els analistes han revisat les estimacions "per tenir en compte la política de pujades de preus i una sinistralitat encara a l'alça, en un any durant el qual l'estratègia se centrarà a recuperar marges enfront del creixement".
Així, revisen a l'alça les primes brutes esperades fins als 1.015 milions d'euros per al 2023 i 1.071 milions d'euros per al 2024 (+3% i +4% enfront de la previsió anterior) recolzat per la pujada de preus. "No obstant, esperem més sinistralitat (+5% enfront de l'estimació anterior el 2023 i 2024), amb unes despeses d'explotació controlades, però que en conjunt portaria una ràtio combinada a nivells de 95,5% el 2023", afegeixen.
Linea Directa acumula una caiguda d'un 11% durant l'any, "no obstant, no veiem catalitzadors per a un millor comportament fins que la companyia no sigui capaç de demostrar-ne el compliment", apunten.
Amb vista al 2023, Renta 4 considera que la sinistralitat serà una de les variables que caldrà gestionar en un entorn de pujada de preus per a la millora del resultat tècnic i de la ràtio combinada. La companyia estima tancar el 2023 amb una ràtio combinada entre el 95% i el 96%.
"Un objectiu ambiciós, si tenim en compte que el primer trimestre del 2023 esperem que es mantingui superior al 100% en no reflectir-se encara la pujada de preus, i que s'hauria de situar al segon semestre del 2023 al voltant del 90% per complir amb l'objectiu de l'any".
