Naturgy i Sonatrach han arribat a un acord amb Mubadala (el fons sobirà que controla el 100% de Cepsa) per a l'adquisició del 42,09% de participació que posseeix en Medgaz.
- 22,80€
- 1,60%
Noticia relacionada
Després del tancament de l'operació, Medgaz passarà a ser propietat exclusiva de Sonatrach (amb una participació del 51,0%) i Naturgy (amb el 49,0% restant).
Naturgy ha dit que l'operació li permetrà transformar la seva participació actual del 14,95% en Medgaz, passant de ser una inversió financera amb drets de govern molt limitats a una participació estratègica que permetrà el control conjunt de la companyia juntament amb Sonatrach.
Naturgy adquirirà el 34,05% de Medgaz per 445 milions d'euros a través d'un vehicle *SPV), que pot donar entrada a un soci financer, reduint així la contribució de capital. El SPV es finançarà amb un préstec sense recurs d'aproximadament 260 milions d'euros per a optimitzar la seva estructura de capital i una vegada completada l'operació, Naturgy consolidarà Medgaz pel mètode de la participació.
La transacció valora el 100% del capital de Medgaz en 1.300 milions d'euros amb un 'Enterprise Value' d'aproximadament 1.900 milions d'euros, equivalent a 6,9 vegades l'EBITDA esperat en 2021, que inclou el programa d'expansió aprovat del gasoducte actual, que augmentarà la capacitat en un 25%, fins als 10 bcm de volum, i estarà operatiu en 2021 amb una inversió d'aproximadament 67 milions. S'espera que Medgaz distribueixi dividends per sobre dels 130 milions d'euros anuals a partir de 2021.
CONSISTENT AMB EL PLA ESTRATÈGIC 2018-2022
Naturgy ha afegit que l'operació és per tant consistent amb el Pla Estratègic 2018-2022 de Naturgy, que se centra en inversions que generin valor per a l'accionista, amb fluxs de caixa estables, predictibles i de baix risc. La companyia subratlla que el 100% de la capacitat del gasoducte ja està contractada amb acords tipus 'send or pay' en euros fins a 2031, amb contraparts de "sòlida solvència".
S'espera que el tancament de l'operació materialitzi abans de finals de març de 2020, subjecta al compliment de certes condicions i aprovacions. L'operació no afectarà el programa de recompra d'accions de la companyia previst en el Pla Estratègic.
