Moody's manté sense canvis les qualificacions sobre Grifols després de les modificacions en les condicions del deute aprovades pels tenidors de bons i deute, en què va aconseguir un 90% de consentiments, segons ha informat l'agència qualificadora en un comunicat.
- 10,60€
- 1,92%
- 8,24€
- 3,97%
Es mantenen en la mateixa situació les qualificacions de Grifols a la família corporativa Ba3, els instruments garantits sènior Ba2 i la qualificació d'instruments no garantits B2.
La companyia ha obtingut recentment el consentiment de la majoria dels tenidors de bons sènior garantits i deute, amb una aprovació del 87,93%, titulars d'1.472.889.000 euros de l'import de principal (que han votat com una única classe i inclou les seves Bons Sènior Garantits per import de 905.000.000 euros a l'1,625% amb venciment al 2025 i els seus bons Sènior Garantits per import de 770.000.000 euros al 2,250% amb venciment el 2027); del 81,01% de bonistes titulars de 810.110.000 euros de l'import de principal de les seves Bons Sènior no garantits per import de 1.000.000.000 al 3,200% amb venciment al 2025; i del 93,82% dels bancs i inversors institucionals, incloent-hi els prestadors sota el Crèdit Sindicat, així com del Banc Europeu d'Inversions (BEI).
Tot i això, i malgrat l'acord amb el fons sobirà de Singapur, que hi invertirà 990 milions de dòlars per adquirir una participació minoritària en la seva filial nord-americana, Grifols segueix tenint "una posició feble en la seva categoria de qualificació a causa del seu elevat apalancament i es reflecteix en la seva perspectiva negativa des de novembre de 2020", diu el comunicat de Moody's.
De fet, anticipen que el recent ús d'efectiu, en les adquisicions en lloc de minorar el deute limitarà la seva capacitat per reduir significativament el seu palanquejament el 2021. No obstant això, esperen una recuperació durant els propers 12-18 mesos.
Durant el segon trimestre de 2021, l'Ebitda ajustat de Grifols va millorar tant seqüencialment com interanualment, reduint el palanquejament fins al 5,8x durant els 12 mesos acabats el juny, des del màxim de 6,1x que mostrava al març de 2021. Aquest nivell, per Moody's, segueix sent "elevat" per la seva qualificació Ba3.
Per als experts de l'agència qualificadora, la transacció del fons sobirà de Singapur, GIC, tindrà un efecte "neutral" en el càlcul del palanquejament.
