• La victòria de Trump i l'impacte a la seva filial mexicana ha influit en la presa d'aquesta decisió
  • Pesen també uns resultats "inesperadament dèbils"

Setmana 'horribilis' per OHL. Si mirem el que està fent aquest divendres al Mercat Continu (rebota un 4,38%) dóna la sensació de que les coses li van bé a la companyia, però res més lluny de la realitat. OHL perd en l'acumulat de les últimes cinc sessions un 17% després de decebre amb els seus resultats i de veure com Moody's retallava la seva rating.

OHLA

  • 0,28€
  • -2,47%

Els experts de Bankinter rebaixen aquest divendres la seva recomanació sobre la constructora i revisen a la baixa el seu preu objectiu. Segons aquests analistes, la victòria de Donald Trump provoca un deteriorament del valor de mercat en euros de la seva filial mexicana superior a 1,2 euros per acció de la companyia. A més, els resultats del tercer trimestre han estat "inesperadament febles" en termes de marges, generació de caixa lliure del negoci de Construcció i evolució del deute. Per aquests motius, des de Bankinter retallen el seu consell sobre OHL fins a neutral des de comprar i fixen el preu objectiu en els 2,8 euros des dels 4,2 euros anteriors (cotitza en 2,68 euros).

OHL no va defensar bé les principals incògnites obertes en la conferència amb analistes, en opinió de Bankinter

CONFERENCE CALL PER DONAR EXPLICACIONS

Massa notícies negatives en la setmana 'van obligar' al fet que OHL donés explicacions aquest dijous en una conferència amb analistes. L'objectiu principal d'aquesta trobada va ser exposar la seva visió sobre la rebaixa de rating de Moody's des de 'B3' fins a 'Caa1'. OHL va dir que té diferències de criteri amb l'agència respecte als ràtios d'endeutament. Moody's pren el deute brut i no el deute net, que seria menor pels 479 milions d'efectiu (caixa) i equivalents a la fi dels primers nou mesos de l'any, i no inclou els dividends que la matriu rep de OHL Concessions a la fi de 2016.

"A la conference no es van defensar bé les principals incògnites obertes", en opinió dels analistes de Bankinter, que són tres: calendari d'impactes negatius o cobrament de reclamacions en els legacy projects; ritme de millora dels marges i fluxs de caixa de Construcció; i Visibilitat sobre la generació de caixa de noves concessions greenfield (projectes que es comencen des de zero o es canvien íntegrament) després de la venda de participacions en actius madurs i estables com Abertis i ConMex", assenyalen els experts de Bankinter. De fet, l'escàs èxit de la pròpia companyia per a "contra-argumentar" tots els punts negatius en la conferència amb experts ha pesat també en la decisió de Bankinter de retallar la seva recomanació.

contador