La Comissió Nacional dels Mercats i la Competència (CNMC) proposa reduir les tarifes d'AENA en un 0,44% anual fins al 2026, en lloc de l'increment del 3,29% que proposa el gestor aeroportuari, segons ha informat aquest dilluns la CNMC a través d'un comunicat. Les accions d'Aena es col·loquen com les que pitjor es comporten a l'IBEX 35, amb una caiguda del 2,8%.
- 200,40€
- 0,40%
En concret, la CNMC ha aprovat la Proposta d'Informe en relació amb el segon Document de Regulació Aeroportuària (DORA II) per al període de 2022-2026, en l'àmbit de les seves funcions reguladores del sector aeroportuari. El DORA és l'instrument a través del qual es defineixen les condicions mínimes necessàries perquè les companyies aèries puguin accedir a les infraestructures aeroportuàries i a una sèrie de serveis bàsics de la xarxa d'aeroports d'Aena.
Aquest document es defineix cada cinc anys i inclou també una previsió de les tarifes que les companyies aèries hauran de pagar a Aena per la utilització de certs serveis. Aquestes tarifes es repercuteixen posteriorment en els bitllets dels viatgers a través de les anomenades taxes aeroportuàries.
Un cop analitzada la proposta, la CNMC considera que les tarifes d'Aena (Prestacions Patrimonials Públiques, PPP) s'han de reduir en un 0,44% anual durant els cinc anys del període de 2022-2026. L'informe de la CNMC és previ a l'elaboració del Document que la Direcció General d'Aviació Civil (DGAC) s'elevarà a aprovació de Consell de Ministres.
La CNMC, com a autoritat independent, analitza la proposta que Aena ha consultat amb les associacions d'aerolínies. La CNMC analitza en aquest informe, entre altres qüestions, les previsions del trànsit, els estàndards de qualitat, les inversions i l'estimació dels costos operatius i de capital en què previsiblement incorrerà el gestor aeroportuari per la prestació dels serveis aeroportuaris.
DISCREPÀNCIES AMB AENA
Concretament, la CNMC ha identificat els següents punts de discrepància respecte dels paràmetres continguts en la proposta d'Aena. En primer lloc, en relació amb les previsions de trànsit, la CNMC estima, a partir de models del trànsit propis i d'altres organismes internacionals, que els nivells de trànsit previs a la pandèmia de la COVID-19 es recuperaran abans del que indica Aena. En concret, la recuperació s'aconseguiria entre el període 2024-2025 en comptes de durant l'exercici 2026, segons estima el gestor.
D'altra banda, i pel que fa al nivell de trànsit que s'assolirà al final del DORA (2026), la CNMC considera que l'estimació d'Aena pot resultar conservadora. Quant als indicadors de qualitat, assenyalen que l'experiència acumulada del primer DORA mostra un compliment persistent dels objectius de qualitat. Per això la CNMC proposa actualitzar les bandes neutres de penalitzacions i incentius per a determinats indicadors. A més, planteja la possibilitat d'actualitzar els valors objectiu d'alguns d'ells.
A més, a causa de la situació d'excepcionalitat del sector provocada per la pandèmia de la COVID-19 que previsiblement s'estendrà durant diversos exercicis del DORA II, es considera raonable que el sistema d'incentius es mantingui en suspens fins al moment en què es recuperin els nivells i el mix de trànsit previs a la pandèmia.
Tenint en compte els criteris d'estimació de costos operatius, la CNMC discrepa de l'estimació dels costos operatius per al període regulador. Es recomanen ajustaments d'eficiència en funció del trànsit previst i el límit d'eficiència recollit en la Llei i altres ajustaments relacionats amb l'abast en les previsions realitzades per Aena relatives als costos de personal, neteja i seguretat.
Sobre la metodologia de càlcul del cost de capital, expliquen que la Comissió proposa una alternativa més d'acord amb la utilitzada en altres països de la Unió Europea i altres sectors regulats, segons la qual es determina un cost mitjà de capital abans d'impostos del 6,02% en lloc del 7,68% d'Aena.
Com a conseqüència de les discrepàncies anteriors, la CNMC considera necessària una reducció anual de les tarifes en lloc de l'increment proposat pel gestor aeroportuari. Amb aquesta reducció, al mateix temps que queda garantida la sostenibilitat econòmica de la xarxa aeroportuària durant el període del segon DORA, es fomentarà la recuperació del trànsit aeri després de l'impacte derivat de la crisi sanitària i econòmica provocada per la pandèmia COVID-19.
DECISIÓ ESPERADA
Per part dels analistes, JP Morgan anticipava la setmana passada que la decisió de la CNMC sobre les tarifes anava a reflectir "el pitjor escenari possible" per a Aena, i que això es convertiria en un "desencadenant d'un reposicionament dels inversors en els títols" d'Aena. En la seva opinió, la proposat final i decisiva de la DGAC, a finals de setembre, serà "més favorable" per a Aena.
