Jefferies ha reiterat aquest dilluns la seva recomanació de comprar sobre els títols d'Almirall, amb un preu objectiu de 16 euros per acció, xifra que li atorga una revaloració potencial propera al 66% des del nivell actual de cotització. La companyia considera que el seu medicament Lebrikizumab "hauria de ser ben rebut" una vegada aconseguides les llicències corresponents.
- 9,00€
- -1,15%
"Les nostres recents comprovacions de canals reforcen la confiança que lebrikizumab hauria de ser ben rebut després del llançament previst per a la dermatitis atòpica (DA), pendent d'aprovació de la UE a finals del quart trimestre del 2023", asseguren.
A més, destaquen que "si bé la dosificació de manteniment cada quatre setmanes és atractiva, no es va considerar essencial per impulsar l'acceptació davant la dosificació setmanal de Dupixent, i el preu probablement sigui més important".
"La nostra enquesta suggereix que els dermatòlegs nord-americans podrien eventualment utilitzar lebri en aproximadament un terç dels pacients tractats amb Dupixent. Per tant, creiem que les nostres vendes màximes actuals de 400 milions dʻeuros (Almirall apunta a 450 milions dʻeuros) podrien ser assolibles", destaquen.
Almirall té els drets per desenvolupar i comercialitzar lebrikizumab per al tractament d'indicacions dermatològiques, incloent-hi la DA, a Europa. Eli Lilly and Company té els drets exclusius per al desenvolupament i la comercialització del producte als Estats Units i la resta del món, sense incloure Europa.
En aquest sentit, des de Jefferies recorden que la Food and Drug Administration (FDA) dels Estats Units va emetre a Eli Lilly una carta de resposta completa (CRL, per les seves inicials en anglès) per a lebrikizumab basada en les troballes de la inspecció d'un fabricant extern, en què es constata que "no hi va haver preocupacions sobre el paquet de dades clíniques, la seguretat o l'etiqueta de lebrikizumab".
"És poc probable que la CRL tingui un impacte en l'aprovació i el llançament de lebrikizumab per a la dermatitis atòpica per part d'Almirall a la UE, que encara s'espera abans que finalitzi l'any", afegeixen.
A més, asseguren que "l'oportunitat de Lebri encara no està descomptada", i que el preu objectiu de 16 euros per acció "està recolzat per uns 13 euros per acció per a la franquícia de dermatologia".
"Veiem un creixement sòlid d'aproximadament +8,5% en vendes netes bàsiques, amb un palanquejament operatiu que després impulsa un atractiu ajust del 33,5%", afegeixen.
