Jefferies manté la recomanació de compra i eleva el preu objectiu d'Inditex després de la presentació dels seus resultats. Ara, els analistes col·loquen el valor de les seves accions als 44 euros, enfront dels 40 euros previs, i consideren que la valoració està "lluny de ser exagerada".
- 50,06€
- 1,32%
"Pugem el preu objectiu, ja que esperem que els múltiples reflecteixin millor la creixent participació al mercat", assenyalen al seu últim informe, en què asseguren ser "conscients del potencial que el negoci obtindrà millors resultats".
"Això és perquè l'experiència de compra s'optimitza encara més", diuen, i reconeixen estar "intrigats pel recent llançament en línia a la Xina".
Sobre els resultats, comenten que la seva conclusió és que veuen un mercat "encara nerviós respecte a la sostenibilitat dels ingressos bruts, en considerar fins a quin punt els múltiples del grup no han aconseguit augmentar durant l'any passat, malgrat les implicacions d'un fort excés de lliurament de guanys". I això, "tot i que l'equació ROCE s'enforteix encara més a mesura que els marges s'expandeixen a nous màxims".
Qualifiquen com a "interessant" que el grup recordés que "en general oferim una estabilitat molt forta al marge" quan es va preguntar sobre les perspectives de marge per al proper any.
Pel que fa a les previsions, a Jefferies no estimen un augment considerable dels marges durant els propers anys. "Però sí que reflexionem sobre la notable regularitat amb què el grup està aconseguint guanys en participació de mercat. I a nivells de rendibilitat més alts".
També senten que la proposta més àmplia s'està desenvolupant de manera que permetrà que més consumidors premium comprin. "La nostra conclusió és que hi ha marge per a una expansió més gran dels múltiples".
