- La seva decisió es basa en l'increment de la incertesa davant del nou període regulador
- El banc alemany preveu una caiguda del benefici net fins als 116 milions d'euros
Els experts de Renta 4 han reduït el seu preu objectiu sobre Enagás per sota del preu actual de cotització, situat al voltant dels 23 euros. Així, el fixen en 22,7 euros des dels 25,6 euros previs "després de l'increment d'incertesa davant del nou període regulador". Pel que fa a la recomanació, aconsellen 'mantenir-la'.
- 12,77€
- 0,31%
"Basem la nostra valoració en una ponderació d'una suma de parts, un descompte de fluxos de caixa, un descompte de dividends i una valoració mitjançant múltiples de comparables. Comptem amb la recuperació dels 458 milions d'euros del projecte GSP el 2021. Aquest preu objectiu no ofereix potencial de revaloració, però la seva atractiva rendibilitat per dividend, propera al 7% fins al 2020, ens porta a emetre una recomanació de mantenir”, expliquen aquests analistes.
Alhora, la recomanació de 'mantenir' se sustenta en el fet que, tot i l’"elevada incertesa reguladora a partir del 2020", no contemplen rebaixes significatives en la rendibilitat regulada, ja que sembla haver-se assolit en el sistema l’equilibri entre despeses i ingressos. Així mateix, des de Renta 4 assenyalen que la baixa penetració del gas a Espanya enfront de l'electricitat fa que no estigui tan exposat a possibles canvis per part del regulador.
Pel que fa als catalitzadors futurs per a la companyia, aquests experts precisen que podria venir de la mà d'un nou projecte internacional. "S'està analitzant la incorporació d'un soci financer per acudir a nous projectes internacionals a partir de 2019-2020, analitzant actius al Marroc, Llatinoamèrica... i una planta de regasificació a Croàcia", assenyalen.
RESULTATS SENSE SORPRESES
Per la seva banda, els analistes de Deutsche Bank publiquen aquest dimecres un informe en el qual ofereixen les seves previsions sobre els resultats que Enagás publicarà dimarts que ve, 24 d'abril. En la seva opinió, seran uns comptes sense sorpreses en què "els desenvolupaments reguladors seran l'enfocament principal".
"Una gran sorpresa en los resultados del primer trimestre parece poco probable. Pronosticamos un aumento del 2% en el EBITDA, hasta los 269 millones de euros (desde los 265 millones), pero una caída en el beneficio neto hasta los 116 millones de euros (desde los 156 millones). (...) Prevemos una reducción en la deuda neta hasta los 4.900 millones (desde los 5.700 millones)".
