Els resultats de Cellnex han sorprès per a bé i les seves accions han repuntat un 3,29%. Els comptes tant del quart trimestre com de tot 2024 han estat millors de l'esperat i els analistes creuen que la companyia "ofereix potencial de revaloració atractiu" i "sòlids fonamentals".
- 34,65€
- -1,31%
"Hauria de veure's afavorida per un entorn de creixement econòmic moderat, inflació encara elevada i tipus d'interès a la baixa a Europa", afegeixen des del departament d'Anàlisi de Bankinter. Per a ells, són uns resultats millors de l'estimat "gràcies, sobretot, a la reducció de costos operatius".
"Aprofitaríem una possible correcció per a prendre-hi posicions. Malgrat la rebaixa d'estimacions, la generació de caixa prevista per la companyia supera les nostres estimacions", diuen. Mantenen la recomanació de compra i el preu objectiu als 44,6 euros.
Per part seva, en Renta 4 comenten que els ingressos han crescut en línia amb les estimacions "gràcies a un creixement orgànic dels punts de presència, amb un marge que es manté estable gràcies a la gestió de les despeses operatives i els lloguers".
Apunten que l'EBIT segueix afectat per la pèrdua per deterioració de 402 milions d'euros en els actius d'Àustria. Mentrestant, la generació de caixa millora les seves expectatives en RLFCF "gràcies a uns lloguers inferiors, una lleugera millor evolució del circulant i, principalment, per un menor pagament d'interessos, si bé, un major capex d'expansió no M&A compensa aquests efectes a nivell FCF, que està totalment alineat amb la nostra expectativa".
Com preveien, la companyia ha adaptat les guies de 2025 i 2027 després de les vendes dels actius d'Àustria i Irlanda, així com per l'efecte previst en el flux de caixa de 2025 pel recentment anunciat programa de recompra d'accions.
"La millor evolució del flux de caixa lliure palanquejat respecte a les expectatives podria ser recollit favorablement per la cotització". Reiteren el seu consell de sobreponderar i el preu objectiu de 56,3 euros.
El 2024, Cellnex va aconseguir reduir les seves pèrdues en més d'un 90%, fins als 28 milions d'euros, a prop d'aconseguir el 'break even', enfront dels números vermells de 297 milions d'euros de l'any anterior, a causa principalment de la millora dels ingressos i del EBITDA. Segons ha explicat la companyia, les pèrdues de l'exercici s'expliquen per la pèrdua per deterioració del valor dels actius d'Àustria i per les amortitzacions més grans i costos financers associats a l'intens procés d'inversió dut a terme al passat.
