![deepseek portada deepseek portada](https://img5.s3wfg.com/web/img/images_uploaded/3/6/deepseek_portada.png)
La irrupció de la companyia emergent xinesa DeepSeek ha sacsejat les borses mundials i amenaça per canviar les regles del joc en general, en un moment en què la intel·ligència artificial (IA) es comporta com el principal catalitzador de les 'big tech' a la borsa, alhora que es qüestiona la creixent partida de despeses per finançar el desenvolupament d'aquesta eina.
Oliver Blackbourn, gestor de carteres a l'equip de Multiactius de Janus Henderson, considera que "l'aparició d'un enfocament potencialment més eficient del processament de la IA qüestiona la necessitat dels milers de milions de dòlars d'inversió previstos en infraestructura i propietat intel·lectual".
"Els sectors tecnològics s'enfronten a un començament de setmana força espantós, ja que es qüestiona la primera amenaça creïble al domini de la IA entre un petit nombre d'empreses", explica.
La IA s'ha considerat "una àrea de desenvolupament molt complexa", explica, i actualment es creu que "els que estan a l'avantguarda tenen avantatges tecnològics que els permetran continuar creixent a un ritme ràpid en el futur", encara que els elevats nivells als quals cotitzen aquestes empreses fan témer l'arribada d'una correcció.
"L'alt creixement dels guanys esperats s'ha utilitzat per justificar valoracions molt elevades, cosa que els deixa molt exposats a qualsevol decepció. La competència sempre va semblar l'amenaça més gran, però també la més difícil d'avaluar per als inversors. La reacció del mercat davant un canvi radical percebut al panorama competitiu està resultant ferotge", indica.
Amb vista al futur, Blackbourn assegura que, "si les valoracions de les accions nord-americanes cauen significativament, hi ha el perill que això es propagui a altres àrees d'alta valoració a Europa i Àsia".
"De la mateixa manera, amb els consumidors nord-americans més exposats que mai als mercats borsaris, hi ha el perill que es produeixin bucles de retroalimentació negatius més amplis si es produeix una pèrdua de confiança dels consumidors. Una caiguda significativa dels indicadors de les condicions financeres a causa de les pèrdues del mercat borsari podria canviar les perspectives de la Reserva Federal amb força rapidesa", afegeix.
Per part seva, Javier Correonero, analista d'accions de Morningstar, creu que les caigudes borsàries tindran continuïtat per a les grans empreses tecnològiques, ja que "els models d'IA de Deepseek desafien les suposicions de costos tradicionals de l'entrenament i la inferència d'IA".
"Fins ara, l'argument d'inversió per a la cadena de subministrament d'IA era que una despesa més gran conduïa a millors resultats per als models d'IA. Les grans empreses tecnològiques Microsoft, Google, Amazon i Meta han desplegat centenars de milers de milions per comprar GPU d'Nvidia i garantir el subministrament de xips per satisfer-ne la demanda", indica.
Tot i això, creu que "la demanda insaciable d'IA de Deepseek està desafiant aquesta hipòtesi, ja que els seus models, el model V3 de Deepseek, es van desenvolupar per només 5,5 milions de dòlars, en comparació amb els pressupostos estimats de 100 milions de dòlars de parells com GPT-4.0 i Llama 3.1".
"La seva innovadora arquitectura de combinació d'experts demostra que hi ha rutes alternatives per millorar el model d'IA a més de simplement més capital, establint nous punts de referència per al desenvolupament d'IA rendible. Això pot tenir implicacions per a la demanda de xips d'IA a mitjà termini, ja que a partir d'ara podríem obtenir resultats similars amb menys potència informàtica, reduint la demanda d'IA", conclou.