Credit Suisse ha rebaixat la recomanació de Telefónica Deutschland fins a neutral. Considera, d'entre altres motius, que els vents de cua de la nova llei de telecomunicacions, de la qual va ser el beneficiari més gran, s'esvaeixen el 2023. L'entitat manté el preu objectiu als 3,10 euros per acció.
- 2,43€
- 1,42%
Com detallen en un informe recent, veuen una moderació del creixement de l'EBITDA. Entre els motius hi afegeixen les pressions inflacionàries de cost. "Els preus de l'energia haurien de ser àmpliament neutrals, però hi ha altres elements inflacionaris (per exemple, augments salarials", diuen).
"Creiem que el negoci al menor de Telefónica Deutschland hauria de continuar funcionant bé en termes absoluts (ajudat per una millor xarxa i reposicionament de tarifes), però això sembla que està reflectit en els pronòstics de consens actuals". Esperen que l'EBITDA creixi un 2,4% anualment l'exercici 2023, enfront del creixement del 5,4% el 2022.
Veuen com a risc la subhasta d'espectre l'any fiscal 2024 i la possible prohibició de Huawei.
Telefónica Deutschland celebrarà al maig la propera presentació de resultats.