- En castellano:Berenberg sobre Unicaja: "Es uno de los pocos bancos que nos gustan del sur de Europa"
Bones notícies aquest dimecres per Unicaja després dels ensurts que l'entitat ha viscut durant els darrers temps amb aquesta OPA (fallida, de moment) d'Abanca sobre Liberbank, amb la qual Unicaja està en procés de fusió.
- 1,25€
- 0,97%
Els experts de Berenberg han publicat un informe al qual assenyalen Unicaja com "un dels pocs bancs que tindríem al sud d'Europa". Així, han iniciat la cobertura amb un consell de comprar i un preu objectiu d’1,30 euros, un 28% per sobre del preu actual de cotització, als 1,01 euros.
"En la nostra opinió, la millor taxa de morositat enfront dels altres limita la necessitat de realitzar provisions addicionals. La seva sòlida posició de capital hauria de permetre la reestructuració de la seva base de costos, amb la possibilitat d'una major eficiència. Aquesta situació deriva en majors retorns de capital per als accionistes o en el desplegament del capital en fusions i adquisició", expliquen aquests experts. "Creiem que la fusió proposta amb Liberbank té sentit estratègic i financer i podria suposar un increment del 20% en el benefici per acció", afegeixen.
Berenberg insisteix en la idea que Unicaja és un banc "amb un balanç net" i amb "una forta posició de capital" que li permet flexibilitat.
"Creiem que Unicaja té el potencial per aconseguir eficiències de costos. Aquestes eficiències han de ser impulsades per la major capacitat d'Unicaja de reduir a curt termini la plantilla davant dels seus homòlegs, així com per la seva capacitat per reduir la seva xarxa de sucursals a mitjà termini. Preveiem que les despeses operatives cauran un 4,5% el 2021, amb unes estimacions de costos un 2% per sota de les del consens", segueix explicant Berenberg.
FUSIÓ AMB LIBERBANK
Berenberg considera que la fusió amb Liberbank podria suposar un increment del 20% en el benefici per acció d'Unicaja.
"Creiem que una fusió d'aquest tipus té sentit tant des del punt de vista estratègic com financer, sent-ne l'oportunitat d'eliminar l'excés de capacitat el benefici més important. Estimem que l'acord implicarà un augment de l’EPS del 20% el 2021. Creiem que és poc probable que es necessiti un augment de capital per finançar l'acord", assenyalen aquests analistes.
