Barclays han reduït les previsions de cara als resultats del primer trimestre de Repsol per un marge de refinació inferior al previst. Els analistes deixen sense canvis el preu objectiu de 15 euros i la recomanació de mantenir.
- 10,72€
- 1,56%
"Reduïm les nostres estimacions de resultat operatiu i net en un 9% i un 14%, respectivament, per al primer trimestre del 2025, com a conseqüència d'un marge de refinació inferior al previst i una taxa d'utilització més baixa, compensats en part per una producció lleugerament superior a l'Àfrica", assenyala.
Com detallen al seu darrer informe, al segment Industrial rebaixen la previsió d'EBIT per al primer trimestre un 40%, fins a uns 250 milions d'euros, "a causa del menor marge de refinació i de la taxa d'utilització més baixa per treballs de manteniment".
A més, al sector de clients redueixen la previsió d'EBIT del primer trimestre en un 10%, fins al voltant de 210 milions d'euros. Per part seva, a 'upstream' augmenten lleugerament la seva previsió d'EBIT en un 10%, fins als 715 milions d'euros, "impulsada per una producció a Europa, Àfrica i RoW lleugerament superior a la prevista".
"En conjunt, reduïm el nostre EBIT del primer trimestre del grup fins a uns 1.100 milions d'euros després de l'actualització i disminuïm el nostre resultat net ajustat abans de minories en un 14% fins a uns 620 milions d'euros a causa de l'augment dels impostos i de les partides financeres", expliquen.
Els experts afegeixen que Repsol "se situa al quart quartil industrial. Això reflecteix totalment la debilitat de la divisió d'upstream i l'exposició al downstream, on esperem que els marges acabin disminuint amb el temps. El valor cotitza en línia amb els seus homòlegs, però hi veiem una sèrie de catalitzadors potencials relacionats amb els dividends".