Bankinter retalla aquest dimarts la seva recomanació de Faes Farma "tàcticament" a vendre des de neutral després de conèixer els resultats del 2023 i del quart trimestre que la companyia ha publicat avui. També n'ha abaixat el preu objectiu fins als 3,10 euros des dels 3,30 euros.
- 3,40€
- -0,73%
"La nostra valoració dels resultats és negativa. Són inferiors al que s'esperava en vendes, l'EBITDA està en línia i són superiors en benefici net atribuït", escriu Pedro Echeguren, analista del banc.
Faes va assolir el 2023 un benefici net rècord de 91,7 milions, un 2,5% més, amb un increment també del 2,5% als ingressos, fins a 473,1 milions. L'EBITDA va augmentar un 1,2%, fins als 122 milions. Al quart trimestre, les vendes se situen als 107,9 milions (+2,3%, el consens estimava 120,6 milions), el marge brut queda al 65,5% (-3,1 punts bàsics), el EBITDA, als 20,4 milions (+1,4%, consens 20,5 milions), i el benefici net atribuïble, en 17,7 milions (+14,0%, consens 12,6 milions).
"Els creixements de vendes i beneficis són molt moderats. Les vendes estan llastrades per la divisió de Salut animal (vendes -11%) i l'atonia del negoci farma a Espanya (+1%). No dona guies per al 2024, previsiblement les donarà a l'habitual presentació anual a analistes, encara no convocada", afegeix l'expert.
Enfront del creixement de vendes inferior al que s'esperava, Bankinter ha ajustat les seves estimacions de Faes a la baixa i ha retallat un -11% la seva estimació d'EBITDA 2024-2028 i, com a conseqüència, rebaixa el preu objectiu fins a aquests 3,10 euros comentats a dalt.
"En el context actual de mercat, veiem un atractiu més gran als sectors de creixement, com ara tecnologia o ciberseguretat, enfront dels sectors més madurs i de tall valor, com és el cas de les farmacèutiques. Rebaixem tàcticament la nostra recomanació a vendre".
