Bankinter ha elevat un 8% el preu objectiu de Ferrovial, des dels 35 euros fins als 37,8 euros per acció, alhora que manté la seva recomanació de compra pels “sòlids fonamentals” i les “bones perspectives de creixement”. Consideren que els actius de la companyia ofereixen bones perspectives de cara al 2024 i "podria continuar creant valor, via rotació d'actius".
- 39,84€
- -0,65%
Com detallen al darrer informe, la rotació d'actius continuarà actuant com a catalitzador. "La seva sòlida posició financera li permetrà continuar invertint en nous projectes concessionals. A més, la companyia podria continuar amb el procés de rotació d'actius".
En concret, creuen que es podria desfer d'actius madurs com, per exemple, la seva participació el 25% en Heathrow o el 50% als aeroports de Glasgow, Aberdeen i Southampton.
Els experts de Bankinter destaquen que Ferrovial té una exposició superior al 80% a Amèrica del Nord, on preveuen creixement econòmic, inflació encara elevada el 2024 i rebaixes de tipus d'interès. "Les seves concessions de transport seguiran, per tant, creixent, en trànsit i tarifes, impulsades, a més, per autopistes en fase de llançament, com ara NTE-35W, I-66 o I-77, que s'estan comportant millor del previst".
"Les concessions madures tenen encara capacitat de recuperació de trànsits i pujada de tarifes. D'altra banda, les autopistes nord-americanes en fase de llançament s'estan comportant millor del previst. Revisem per tant les nostres estimacions lleugerament a l'alça".
Amb aquest escenari, calculen que l'EBITDA podria créixer un 10% anual i el BNA, un 16% anual entre el 2023 i el 2028.
Assenyalen, a més, que, encara que preveuen que Ferrovial tancarà el 2024 amb un deute net superior als 7.000 milions d'euros, aquest està vinculat als projectes concessionals i estructurat a molt llarg termini.
"Per això, presenta un calendari de venciments confortable, que atendrà els fluxos dels mateixos projectes. L'increment de costos de finançament serà moderat, sobretot derivat de noves inversions".
