- Ha augmentat la seva previsió de beneficis pel gran creixement del trànsit aeri
- No obstant això, considera que les previsions a llarg termini no són positives per al grup
Amadeus, grup tecnològic especialitzat en les reserves de bitllets aeris per a les aerolínies, marca màxims històrics per sobre de 55 euros per acció, malgrat que els analistes de Credit Suisse anticipen un potencial baixista del 16% sobre l'actual preu de mercat.
- 67,08€
- 1,73%
Amadeus puja més de l'1% en borsa mentre el banc suís ha elevat la seva valoració un 6%, des dels 43,30 euros per títols als actuals 45,86 euros per acció. El consell de l'entitat és 'infraponderar' (reduir el valor en cartera).
Credit Suisse justifica l'augment de valoració "per reflectir el creixement excepcional del trànsit aeri global". En aquest escenari, han augmentat la seva previsió de benefici net ajustat per al període 2017- 2018 entre un 2% i un 6% per reflectir "la fortalesa de la demanda".
No obstant això, afegeix que el gran moment del negoci d'Amadeus és "insostenible a curt termini" i que "persisteix el risc per al negoci d'intermediació a llarg termini". Per Credit Suisse, el creixement del trànsit aeri global "se suavitzarà des de nivells insostenibles", ja que el 2017 ha registrat el comportament més fort de la història recent a Europa i a nivell global.
Sobre el tema del negoci d'intermediació d'Amadeus (la comissió que cobra a les aerolínies per les reserves), Credit Suisse espera que cobri més rellevància a mesura que el creixement del trànsit aeri se suavitzi. La seva previsió és que més aerolínies segueixin els passos d'IAG i apostin per gestionar de manera directa els seus reserves i no a través dels sistemes d'Amadeus.
Per al banc suís, això provocarà que la rendibilitat d'Amadeus a partir de 2018 sigui menor, de manera que s'espera un creixement de l'EBITDA en aquest exercici del 7%, molt inferior al creixement mitjà del 12% - 16% registrat entre 2015 i 2017 . En aquest escenari, considera que Amadeus no podrà mantenir la seva tendència alcista a mitjà i llarg termini.
