El sector energia cau a la borsa després d'una pluja de retallades de Deutsche Bank

En primer lloc, els experts del banc alemany han rebaixat el preu objectiu d'Iberdrola fins als 12,5 euros des dels 13 euros anterior, però reitera el consell de mantenir. Aquesta nova valoració situa el preu de les accions d'Iberdrola un 6% per sota dels preus de tancament divendres passat. Després de conèixer aquesta notícia, les accions de la companyia presidida per Ignacio Galán cauen al voltant d'un 0,6%.

Així mateix, Deutsche Bank també ha reduït el preu objectiu dels títols d'Acciona Energía. En concret, la companyia germànica retalla des dels 22 euros fins als 20 euros a la companyia de la família Entrecanales. Amb tot, aquesta valoració suposa un potencial alcista lleugerament superior al 6% des dels darrers preus de tancament. També manté la seva valoració a mantenir. En aquests moments, Acciona i Acciona Energía cauen un 0,9% i un 1,6%, respectivament.

Pel que fa a Enagás, els 11 euros per acció en què Deutsche valora la companyia dibuixen un potencial baixista proper al 5% des dels últims preus de tancament. Anteriorment, aquests experts situaven el preu objectiu de la gasista en 14,5 euros, encara que tampoc no toquen el seu consell sobre la cotitzada, que continua en mantenir. Enagás cau un 0,8% a aquesta hora.

Amb tot, la pitjor part se l'ha endut Redeia. L'antiga Red Eléctrica ha patit una baixada fins a vendre des d'un anterior consell de mantenir. De la mateixa manera, la companyia alemanya retalla el preu objectiu des dels 17,5 fins als 15 euros, és a dir, un 7% per sota dels preus de tancament de divendres passat. Les accions cedeixen més d'un 1% en aquests moments.

"Redeia ha tingut una regulació poc atractiva durant anys, encara que aquest any es durà a terme una revisió regulatòria. Hi esperem una millora substancial. No obstant, les expectatives positives al voltant de la revisió van impulsar les accions el 2024, convertint-les en una de les millors de l'exercici. Això ha deixat l'acció cotitzant a un nivell elevat en termes de relació preu-benefici (PER, per les sigles en anglès). Basant-nos en el PER de guanys regulats, l'acció es negocia a 15,4 vegades el P. /E del 2026, amb diferència el més alt del grup de parells regulats", assenyala Deutsche.

Això, tot i que Deutsche Bank ha millorat la "visió relativa" de les utilities europees a "positiva", ja que "es negocien amb un descompte excepcional, amb riscos temàtics sobreestimats".

Tot i això, l'entitat alemanya adverteix que hi ha "noves oportunitats de venda", com la ja esmentada Redeia "per la seva prima significativa enfront dels seus homòlegs" o Fortum. "Amb la mitjana del sector tornant a una paritat relativa de preu-benefici al llarg dels últims 15 anys, l'actual descompte del 8% sembla atractiu. Només el 6% de les vegades ha cotitzat tan barat", assenyalen els experts de Deutsche Bank.

D'altra banda, aquests estrategs creuen que els inversors estan "sobreestimant" el risc del sector després de les eleccions nord-americanes. De fet, Deutsche Bank assegura sentir-se "còmode" amb la seva visió sobre el sector, "fins i tot eliminant tota la contribució als beneficis de les noves energies renovables nord-americanes". "També considerem que els riscos del mercat del gas estan més equilibrats després d'una anàlisi renovada de l'hivern 2025-26, a causa d'un enduriment del mercat del gas", afegeix el banc alemany.

Les energètiques de l'IBEX 35 també van ser protagonistes fa poc més d'un mes, quan Morgan Stanley va compartir la visió sobre el sector. Aleshores, la companyia nord-americana es va mostrar optimista amb Acciona Energía, Iberdrola i Naturgy, alhora que va compartir una opinió més negativa sobre Redeia, Endesa i Enagás. "Amb unes perspectives de risc-rendibilitat molt equilibrades per al 2025 enmig de múltiples incerteses, canviem la nostra opinió sectorial a en línia amb el mercat. Preferim les xarxes elèctriques, i seríem selectius en altres sectors", van explicar aquests analistes.