Enagás ha caigut en borsa (-0,74%; 12,15 euros) després de presentar els resultats del 2024 i el seu Pla Estratègic fins al 2030. Aquestes en són les primeres valoracions dels experts.
- 13,29€
- 1,22%
Els analistes de Banc Sabadell, que aconsellen sobreponderar, amb un preu objectiu de 19,04 euros, destaquen "el bon comportament de participades, la millora de despeses operatives i del resultat financer".
També indiquen que les guies per al 2025 se situen pràcticament en línia amb les previsions (benefici net de 265 milions enfront dels 257 milions previstos i EBITDA de 670 milions enfront dels 677 milions esperats).
A més, destaquen que manté el dividend d'un euro per acció fins al 2026 i augmenta l'objectiu d'inversions (capex) fins al 2030 fins als 4.035 milions, des dels 3.400 milions anteriors, amb un creixement mitjà de l'EBITDA del 9,5% del 2026 al 2030.
"Malgrat els bons resultats del 2024, l'acollida podria ser neutra per un Pla Estratègic ambiciós, en capex i creixement d'EBITDA, sobretot amb la poca visibilitat del marc de gas i de l'hidrogen que es té actualment", afegeixen.
FACTORS NEGATIUS I POSITIUS
Els experts de Bankinter, que aconsellen comprar, amb una valoració de 15,20 euros, afirmen que “els resultats baten les estimacions del consens” i les “guies per al 2025 mostren un EBITDA en línia amb el consens i un benefici net lleugerament superior”.
Aquests analistes mantenen el consell de compra per l'elevada rendibilitat per dividend, encara que reconeixen que la retribució a l'accionista es pot retallar a partir del 2026 a causa de les grans inversions previstes. També destaquen "l'oportunitat a mitjà/llarg termini que suposen les inversions en hidrogen verd".
Com a factors negatius que els fan ser cautelosos, esmenten "les inversions al Perú", perquè "Enagas encara té 1.000 milions d'euros d'inversió al país (30% de la capitalització borsària) i no pot repatriar els dividends de TPG".
"En segon lloc", remarquen "la incertesa regulatòria respecte a la RSC (Retribució per Continuïtat de Subministrament) que representa un 15% del BAI (Benefici Abans d'Impostos) del grup".
"Enagás es mostra confiada a poder mantenir aquest concepte retributiu, però constitueix una font d'incertesa en aquests moments", conclouen.
