Citi i Bankinter consideren "excessiu" el càstig a BBVA per les eleccions a Turquia

"Cap dels candidats va ser capaç d'assolir el 50% dels vots, i per això, per primera vegada al país, s'haurà de celebrar una segona ronda el 28 de maig. No obstant, els inversors descomptaven que l'opositor Kemal Kilicdaroglu venceria el president Erdogan a la primera volta, mentre que els resultats finals van oferir un panorama molt diferent, amb l'actual president aconseguint el 49,5% dels vots i el líder de l'oposició quedant sensiblement per darrere, amb el 44,9%", expliquen els analistes de Link Securities.

"Això va tenir un impacte molt negatiu a les accions de BBVA, que manté una elevada exposició al mercat turc, després d'haver-se comportat molt bé a la setmana passada, quan els inversors apostaven clarament per la victòria de l'opositor Kemal Kilicdaroglu", afegeixen.

BANKINTER: "LA CAIGUDA VA SER EXCESSIVA"

Els experts de Bankinter, que han reiterat el consell de comprar, amb un preu objectiu de 8,20 euros per acció, comenten que el "resultat de les eleccions presidencials a Turquia prolonga la incertesa/volatilitat" fins al 28 de maig, però afegeixen que “la caiguda de dilluns ens sembla excessiva”.

"La incertesa política comporta volatilitat, especialment als països emergents, però la caiguda de BBVA ens sembla excessiva", reiteren.

A més, afegeixen que la filial turca de BBVA, Garanti, en què el banc espanyol controla el 86% del capital, s'havia disparat un 30% a la setmana anterior "enfront de la possibilitat d'un canvi de rumb a la presidència i la política monetària del país".

Segons la seva valoració, Turquia representa l'11% dels ingressos del BBVA, el 15% del benefici del primer trimestre i el 15% dels APRs (Actius Ponderats per Risc), així com el 16% del capital. "Tenint en compte aquestes mètriques i la cotització de Garanti, la caiguda teòrica de BBVA no hauria d'haver superat l'1,5%-2%" (va ser del 4,1%), indiquen.

CITI: "EL RISC A TURQUIA ESTÀ SOBREDESCOMPAT"

Per part seva, els experts del banc nord-americà Citi han reiterat el seu consell de comprar el valor i han assenyalat que "els riscos potencials plantejats per la seva exposició a Turquia estan sobredescomptats".

A més, consideren molt positives les dades publicades al març sobre l'evolució del negoci a Mèxic, la seva principal palanca de beneficis, i que confirmen BBVA "com el millor de la classe en rendibilitat" en aquest mercat.

Així, assenyalen que BBVA cotitza a una ràtio de 6 vegades el seu benefici esperat per al 2023 i "amb un descompte del 32% sobre la suma de les parts", de manera que "les accions són atractives".