- El banc nord-americà reitera el seu consell de neutral sobre l'entitat
- Bankia cotitza en aquests moments en nivells d'1,05 euros
Els analistes de JP Morgan Cazenove han elevat el preu objectiu de Bankia un 27,7%, fins a 1,15 euros per acció des dels anteriors 0,90 euros per títol. Aquests experts reiteren el seu consell de 'neutral' sobre el valor.
- 1,78€
- 2,65%
Les accions de Bankia cauen més de l'1,5%, fins a 1,05 euros, mentre l'Ibex 35 cedeix gairebé un 1%. El potencial alcista que atorga JP Morgan en relació al preu de mercat és de gairebé el 9%. El canvi de valoració es produeix per ajustar les seves previsions per l'anunciada fusió amb Banc Mare Nostrum (BMN).
Aquests experts assumeixen que l'opció més probable serà "un bescanvi d'accions" que impulsarà un 11% el benefici per acció (BPA) de Bankia en 2019 i al mateix temps reduirà en 100 punts bàsics la ràtio de capital CET1 esperat per 2018.
"Bankia usarà part del fons de comerç generat (BMN valorat a 0,5 vegades el seu valor en llibres) per assumir part dels costos generats per la reestructuració i l'operació corporativa". Al mateix temps, elevarà la taxa de cobertura de BMN fins al 50% des de l'actual 40%, afirmen des de JP Morgan. Després de mantenir el seu consell de 'neutral', justifiquen l'augment de valoració pel benefici més gran per acció esperat per 2019.
En la seva opinió, Bankia està ben valorada pel mercat i els bancs més atractius al mercat ibèric són Banc Santander i BBVA. La seva estimació és que Bankia emetrà com a mínim uns 993 milions d'accions per comprar BMN, que el FROB valora entre 1.060 i 1.300 milions d'euros.
JP Morgan espera un objectiu de sinergies de costos del 43% (mitjana per als bancs espanyols des del 2011), la qual cosa implica unes sinergies de costos bruts de 164 milions d'euros i de 118 milions de costos nets. La seva previsió és que el benefici net de Bankia en 2019 sigui de 1.115 milions d'euros.