Les accions de Grifols (-2,07%, 10,66 euros) han caigut aquest dilluns després que hagi sabut que el preu de l'Oferta Pública d'Adquisició (OPA) que el fons canadenc Brookfield Capital podria rondar els 10,5 euros per acció, cosa que valora la companyia en uns 7.000 milions d'euros. Aquesta valoració se situa sensiblement per sota dels 11,12 euros en què va tancar la companyia divendres passat.
- 10,895€
- -2,07%
- 8,935€
- -2,51%
Segons informa El Confidencial, aquesta oferta del fons canadenc és molt inferior als 14 o 15 euros per títol que esperaven alguns fons oportunistes que han entrat a Grifols a la calor de l'OPA d'exclusió de Brookfield. De la mateixa manera, aquest preu reflecteix una valoració un 27% inferior als 14,24 euros en què cotitzava la companyia a principis de gener, just abans que el fons baixista Gotham City Research ataqués la companyia amb el seu més que conegut informe.
Algunes fonts de mercat assenyalen que Brookfield i la família fundadora de Grifols, que controla un 30% dels drets de vot, preveuen pagar encara menys per les accions de classe B de la companyia.
Aquest preu s'hauria marcat després de completar una revisió profunda (due dilligence) de la situació de les finances del laboratori català, que hauria revelat una sèrie de riscos fiscals importants. De la mateixa manera, aquest diari assenyala que Brookfield hauria calculat que l'augment de la competència de nous fabricants de plasma artificial podria posar en risc el negoci de Grifols.
D'altra banda, els 11.000 milions d'euros que Brookfield està a punt d'aixecar per refinançar el deute de la multinacional espanyola limitarian també el preu de l'OPA.
Segons fonts properes a l'operació, Brookfield espera tancar aquesta setmana el contracte del refinançament del deute amb Banc Santander i Deutsche Bank, de manera que el següent pas és que els dos bancs que lideraran la transacció obrin el crèdit a altres grans bancs internacionals, entre els quals hi ha Bank of America, JP Morgan, ING i BNP Paribas.
Els experts de Banc Sabadell, que aconsellen sobreponderar el valor, amb un preu objectiu de 16,50 euros afirmen que “el refinançament del deute era una condició necessària per al llançament de l'OPA, i suposa un pas endavant rellevant per part de Brookfield". Un cop tancada la part financera de la transacció, Brookfield podria llançar la seva oferta "en les properes setmanes". Sobre el preu que oferirà el fons, aquests analistes assenyalen que, “més enllà de la possible reacció positiva avui en cotització, recordem que a la premsa s'especula amb una possible oferta d'11-12 euros per a les accions A, que segons la nostra opinió infravalora la companyia".
Recentment, un grup d'accionistes rellevants han criticat durament la companyia per la mala gestió dels seus executius i amb els termes plantejats per Brookfield. En aquest sentit, el fons Mason Capital va publicar una carta en què acusava la direcció de la companyia de destruir 11,2 euros de valor en l'acció de Grifols i d'"infravalorar dràsticament" la companyia amb el preu rumorejat de 12 euros proposat pel fons canadenc. "Brookfield no es necessari", van afirmar.
