![christine lagarde lors d une conference de presse a francfort christine lagarde lors d une conference de presse a francfort](https://img.s3wfg.com/web/img/images_uploaded/3/1/christine-lagarde-lors-d-une-conference-de-presse-a-francfort_rsz.png)
El Banc Central Europeu (BCE) manté el full de ruta i compleix una vegada més les expectatives del mercat. En la primera reunió de l'any, ha decidit tornar a retallar els tipus d'interès en 25 punts bàsics, fins al 2,75%, portant-los al nivell més baix des de principis del 2023.
L'Índex de Preus de Consum (IPC) va repuntar dues dècimes al desembre, tancant el 2024 al 2,4% interanual i registrant la pujada més elevada de preus des del mes de juliol passat, segons les dades confirmades per Eurostat.
Segons ha explicat el BCE, la decisió del Consell de Govern "es basa en la seva avaluació actualitzada de les perspectives dʻinflació, la dinàmica de la inflació subjacent i la solidesa de la transmissió de la política monetària".
Tot i que l'organisme presidit per Christine Lagarde assegura que "el procés de desinflació està ben encaminat" i es preveu que torni a la meta de mitjà termini del 2% durant aquest any, reconeix que "la inflació subjacent continua sent alta".
"Sobretot perquè els salaris i els preus a certs sectors encara s'estan ajustant a l'augment inflacionari del passat amb un retard substancial. Però el creixement dels salaris s'està moderant com s'esperava i els guanys estan esmorteint parcialment l'impacte sobre la inflació", ha assenyalat.
A més, ha reiterat que el Consell de Govern està decidit a garantir que la inflació s'estabilitzi de manera sostenible al seu objectiu del 2%. Per això, ha insistit que adoptarà un enfocament basat en les dades i en cada reunió.
"Les decisions del Consell de Govern sobre els tipus d'interès es basaran en la seva avaluació de les perspectives d'inflació tenint en compte les dades econòmiques i financeres que es publiquin, la dinàmica de la inflació subjacent i la solidesa de la transmissió de la política monetària", de manera que no es compromet per endavant amb una trajectòria de tipus concreta.
Després d'aquesta retallada, que se suma als aprovats al juny, setembre, octubre i desembre de l'any passat, els tipus d'interès de la facilitat de dipòsit, les principals operacions de finançament i la facilitat marginal de crèdit es reduiran al 2,75%, el 2,90% i el 3,15%, respectivament, amb efecte a partir del 5 de febrer.
"EL CAMÍ CAP A LA NEUTRALITAT CONTINUARÀ"
Els analistes d'ING comenten que, malgrat que la inflació general és una mica més rígida, "la lentitud de l'economia de la zona de l'euro, així com la ferma convicció del BCE que la inflació tornarà al nivell objectiu, van ser arguments sòlids per a la retallada dels tipus".
A jutjar pel comunicat, creuen que "no hi ha canvis a les orientacions futures". "Si bé l'experiència de la lentitud a l'hora d'abordar la inflació creixent dissuadirà el BCE d'adoptar tipus ultrabaixos, el desig de mantenir-se a l'avantguarda continua sent una raó de pes per tornar a posar els tipus d'interès en neutralitat com més aviat millor".
Per això, veuen que, ara com ara, "sembla que el camí del BCE cap a la neutralitat continuarà i que es produiran més retallades de tipus".
Una opinió compartida a Pepperstone, on afirmen que "sembla que els responsables de la política monetària no han volgut remoure les aigues aquesta vegada, i és poc probable que ho vulguin fer en el futur, ja que el ritme predictible de retallades de 25 punts bàsics a cada una de les properes reunions continua sent l'escenari base fins que el Consell de Govern hagi tornat a situar el tipus de dipòsit a un nivell neutral”.
"Segueix sent probable que els tipus hagin de caure per sota d'aquest nivell neutral (al voltant del 2%) a mesura que avanci l'any, a mesura que augmentin els riscos que la inflació no assoleixi l'objectiu del 2% i els riscos per a les perspectives de creixement segueixin fermament inclinats a la baixa", diuen.