Les accions de Repsol se situen a la cua de l'IBEX 35 aquest dijous. L'informe de producció el 2024 publicat ahir no ha convençut els mercats i tampoc analistes com els de Sabadell, que han retallat un 10% preu objectiu dels títols de la cotitzada. Amb tot, la valoració de Sabadell se situa als 15,16 euros, cosa que dibuixa un potencial alcista del 33% per a la companyia, i la companyia catalana reitera el seu consell de sobreponderar.
- 11,570€
- -1,36%
Segons aquests experts, la producció es va mantenir "fluixa" al quart trimestre de l'any passat, ja que es van produir uns 554.000 barrils equivalents de petroli al dia. Aquesta xifra se situa per sota de les previsions de la companyia, que estimava la producció de 570.000 barrils al rang baix de la 'guidance'. A més, la dada mostra una caiguda del 0,2% en relació amb els tres mesos previs i s'ubica un 6,9% per sota de la del mateix període del 2023.
Pel que fa al marge de refinació a Espanya, la companyia ha informat que va assolir els 6,6 dòlars per barril el 2024, un 40,5% per sota d'els 11,1 dòlars de l'any anterior.
Tot i això, Sabadell destaca que aquestes dades mostren una "lleugera millora" al trimestre, ja que es va situar als 4,8 dòlars en barril, 0,8 dòlars més que al trimestre anterior. Així mateix, el preu del gas Henry Hub va escalar 60 centaus més als últims tres mesos, fins als 2,8 dòlars/MBtu, i el preu mitjà es va situar en 2,3 dòlars/MBtu, amb prou feines 10 centaus per sota de la 'guidance' proporcionada per Repsol.
La cotitzada també ha situat en 80,8 dòlars el preu mitjà del barril Brent al conjunt del 2024, un descens del 2,2% respecte als 82,6 dòlars de l'exercici previ. Per al barril West Texas, de referència als EUA, ha xifrat el preu mitjà de 75,8 dòlars, una baixada del 2,3% en comparació amb els 77,6 dòlars del 2023.
Amb aquestes xifres a la mà, aquests experts estimen que Repsol informarà d'un benefici net ajustat de "prop de 595 milions d'euros" entre octubre i desembre, al voltant d'un 6% més respecte a la dada registrada al tercer trimestre del 2024, en línia amb les previsions del consens.
L'empresa ha aprofitat la publicació del seu 'trading statement' per avançar que publicarà els resultats del grup del quart trimestre i de l'any 2024 el proper 20 de febrer.
Algunes empreses s'han mostrat una mica cautes amb les perspectives de Repsol als últims dies. Una d'elles ha estat Morgan Stanley, que va retallar la petroliera espanyola fins a infraponderar i va reduir el preu fins als 11,7 euros, gairebé 2 euros menys que a la seva anàlisi anterior.
"La volatilitat bidireccional del mercat petrolier aguditza la necessitat d'una eficàcia subjacent del flux de caixa lliure (FCF). Esperem que les petrolieres europees responguin el 2025 iniciant una nova era d'eficiència de capital en múltiples energies, mitjançant l'adopció d'estratègies de creixement amb baixes emissions de carboni més especialitzades", van explicar els experts del banc nord-americà.
Per la seva banda, RBC valora Repsol en 13 euros, xifra que dibuixa un potencial alcista lleugerament superior al 10% per a la companyia, que rep un consell neutral. La tesi d'inversió de la companyia canadenca es basa en la fi de l'"extraordinari" supercicle de refinació i del "desafiant" marc financer de la cotitzada.
