El Banco Nacional Suizo (SNB, por sus siglas en inglés) ha cumplido este jueves con lo esperado y ha reducido su tasa de referencia en 0,25 puntos porcentuales, situándola en el 0,25%. La nueva tasa entrará en vigor a partir de mañana, 21 de marzo. Los depósitos a la vista de los bancos mantenidos en el SNB serán remunerados a la tasa de referencia hasta cierto umbral, y al 0% por encima de este umbral. Además, el SNB ha dicho que sigue dispuesto a intervenir en el mercado de divisas si es necesario.
Con este ajuste de tasas, el SNB garantiza que las condiciones monetarias sigan siendo "adecuadas", dada la baja presión inflacionaria y los mayores riesgos a la baja para la inflación, ha indicado. El organismo continuará monitoreando de cerca la situación y ajustará su política monetaria si es necesario para asegurar que la inflación se mantenga dentro del rango consistente con la estabilidad de precios a medio plazo.
Desde la última evaluación de la política monetaria, la inflación ha evolucionado en línea con las expectativas, ha dicho el SNB. Se redujo del 0,7% en noviembre al 0,3% en febrero, debido principalmente a la caída de los precios de la electricidad en enero. En general, la inflación sigue siendo impulsada principalmente por los servicios domésticos.
El nuevo pronóstico de inflación ha cambiado poco desde diciembre. La previsión se mantiene dentro del rango de estabilidad de precios durante todo el horizonte de pronóstico. Se estima que la inflación anual promedio será del 0,4% en 2025, 0,8% en 2026 y 0,8% en 2027. El pronóstico asume que la tasa de referencia del SNB se mantendrá en 0,25% durante todo el horizonte de pronóstico.
Por su parte, el organismo dice que el crecimiento económico global fue moderado en el cuarto trimestre de 2024. En su escenario base, el Banco Nacional Suizo prevé que el crecimiento de la economía global se mantendrá moderado en los próximos trimestres. La presión inflacionaria subyacente debería seguir disminuyendo gradualmente durante los próximos trimestres, especialmente en Europa, precisa.
Con todo, reconoce que este escenario para la economía global está actualmente sujeto a una gran incertidumbre. "La situación podría cambiar rápida y significativamente, en particular desde una perspectiva comercial y geopolítica. Por ejemplo, un aumento en las barreras comerciales podría llevar a un desarrollo económico global más débil. Al mismo tiempo, una política fiscal más expansiva en Europa podría estimular la economía a medio plazo".
El SNB espera un crecimiento del PIB de entre el 1% y el 1,5% para el año en curso. Es probable que la demanda interna se beneficie del aumento de los salarios reales y de la relajación de la política monetaria. En contraste, la actividad económica moderada en el extranjero parece ejercer un efecto limitante sobre el comercio exterior. En este contexto, es probable que el desempleo siga aumentando ligeramente. El SNB prevé un crecimiento del PIB de alrededor del 1,5% para 2026.
A pesar de esto, reconoce que las perspectivas económicas para Suiza se han vuelto considerablemente más inciertas. "En un contexto de crecientes incertidumbres comerciales y geopolíticas a nivel mundial, la evolución en el extranjero sigue representando el principal riesgo", concluye.
