El banc suís Julius Baer insisteix en la seva previsió favorable per a l'S&P 500 de cara al 2025. Per a finals de l'any que ve, la seva estimació sobre l'índex el situa als 6.450 punts, lleugerament per sota dels 6.500 del consens, fet que implica un guany del 7,4%.
- 6.788,740
- -
"En dividir el rendiment esperat per la volatilitat implícita a 12 mesos, se suggereix un retorn ajustat al risc de 0,5, cosa que indica expectatives lleugerament més alcistes en comparació amb fa un any. A causa d'això, i considerant la nostra previsió d'un creixement del 10% en els beneficis (enfront del 12,1% del consens), impulsat per una major amplitud de mercat, mantenim una perspectiva optimista sobre la renda variable nord-americana, especialment a l'S&P 500", explica Leonardo Pellandini, estrateg de Julius Baer.
L'S&P 500 acumula un rendiment total del 28,5% des del començament de l'any, acompanyat d'una volatilitat del mercat d'accions inusualment baixa. Segons Pellandini, aquest comportament "excel·lent" es pot atribuir a un entorn macroeconòmic favorable, caracteritzat per dades econòmics sòlids, l'inici d'un cicle de retallades de taxes per part de la Fed i la resolució d'incerteses relacionades amb les eleccions.
Les tendències històriques suggereixen que la volatilitat del mercat d'accions tendeix a reflectir la incertesa macroeconòmica en períodes prolongats. Després de la disminució de la incertesa macro, la volatilitat realitzada a 12 mesos de l'S&P 500 ha caigut significativament, des d'un pic del 22,5% fa gairebé dos anys fins a un nivell actual del 12,3%”, explica l'estrateg.
"Aquesta combinació única de rendiments sòlids i volatilitat moderada ha generat una alta ràtio de retorn ajustada al risc del 2,3 per a l'S&P 500, ubicant-la al percentil 94 de rendiments ajustats al risc anual des de 1990. De manera similar, altres índexs principals de renda variable dels EUA també han reportat rendiments ajustats al risc elevats des del començament de l'any en comparació amb les seves normes històriques".