france feu vert a un accord entre le parquet et lvmh 20240924203913

Els analistes creuen que "el context continua sent irregular i no ofereix gaire creixement a curt termini" per a LVMH després que la companyia presentés resultats de l'exercici 2024. De fet, consideren que "és possible que vegem rebaixes de consens modestes (d'un dígit mitjà) per a l'any fiscal 2025". Les accions de la companyia han baixat aquest dimecres un 5%.

  • 696,200€
  • -1,26%

En el conjunt del 2024, LVMH va registrar un benefici net de 12.550 milions d'euros, un 17% menys que els 15.174 milions d'euros aconseguits a l'exercici complet de l'any anterior. Mentrestant, els ingressos van ser de 84.683 milions d'euros, amb una caiguda del 2% des dels 86.153 milions del 2023.

"Després d'un començament exuberant dels resultats del quart trimestre, amb una acceleració generalitzada a les marques que han presentat fins ara, les expectatives havien augmentat per a LVMH, com a representant del sector. Si bé les xifres d'LVMH van millorar seqüencialment, el ritme de acceleració no va coincidir amb els que es van observar als seus parells fins ara", comenten a JP Morgan.

A parer seu, "això confirma que, si bé el context del sector s'està millorant, la dinàmica específica de la marca i la categoria continua exercint un paper essencial a l'hora d'impulsar la tracció entre consumidors que encara són molt exigents".

Pensen que "el context continua sent irregular i no ofereix gaire creixement a curt termini, i per tant no perseguiríem el recent repunt d'LVMH (i del sector), sinó que seguiríem sent selectius en la nostra selecció d'accions".

Per la seva banda, a RBC destaquen que LVMH ha presentat "un conjunt de resultats dispars per al quart trimestre de l'any fiscal 2024": "L'acompliment lleugerament millor dels ingressos orgànics del quart trimestre es veu compensat per un marge lleugerament més feble que les expectatives".

"En general, aquests resultats són mixtos, però possiblement també els esperats: ingressos lleugerament millors (anticipats després dels resultats de Richemont, Brunello Cucinelli i Burberry) compensats per marges i rendibilitat lleugerament inferiors als esperats". Davant d'això, veuen "possible que vegem rebaixes de consens modestes (d'un dígit mitjà) per a l'any fiscal 2025 arran d'aquests resultats".

Per a Jefferies, els resultats "confirmen la naturalesa excepcional de l'acceleració del quart trimestre informada per alguns i una demanda divergent a favor del luxe dur". I coincideixen que "la valoració relativa es pot suavitzar una mica amb lleugeres retallades a mitjà termini".

Per la seva banda, a Bankinter assenyalen que els resultats d'LVMH "mostren que la recuperació d'alguns segments del luxe no és generalitzada. Amb tot, el pitjor sembla que ha quedat enrere. Àsia s'estabilitza a nivells febles, els EUA recupera dinamisme després de la victòria de Trump i l'efecte riquesa provocat per les pujades borsàries, bitcoin i or i Europa manté la tracció recolzada en el turisme”.

Veuen que la "caiguda del BNA del 17,3% el 2024 haurà de compensar-se amb un augment de volums i recuperació de marges via estalvis de costos, inversions molt focalitzades i campanyes de màrqueting reeixides que mantinguin la visibilitat de les marques".

Preveuen un creixement moderat de les vendes i una estabilització dels marges el 2025, "en un exercici que, segons el CEO, ha arrencat amb un to millor". Esperen una "correcció que oferirà un punt d´entrada més confortable".

contador