La gestora de activos francesa Ofi Invest AM es optimista respecto a la evolución del precio de los metales en 2025, pese a las incertidumbres que generan la llegada de Donald Trump, y la guerra comercial entre EEUU y China.
Según su análisis, la demanda para el metales como el oro, plata, platino y paladio seguirá creciendo, ya que la inestabilidad geopolitica y de mercados, así como la expectativa de tipos reales bajos, favorecen el atractivo de estos metales como activos refugio.
Otro factor que puede ser clave en 2025 para los metales es su cada vez menor dependencia del ciclo, dada la creciente demanda por la transición energética, que va a hacer al sector metalúrgico cada vez menos vulnerable al ciclo económico. Este factor hace a Ofi Invest AM ser optimista en esta cuestión, porque China parece querer alcanzar la neutralidad en carbono lo antes posible, algo que reforzará la demanda y el consumo de los metales relacionados con la transición energética.
El mayor riesgo es la linea dura de Trump, que podría afectar al crecimiento económico mundial. Pero es probable que Trump haga concesiones, sobre todo a China, lo que podría limitar dicho impacto. Incluso, algunos expertos vaticinan que China y Estados Unidos podrían aliarse contra Europa, dada la dependencia recíproca entre ambos.
ORO: 3.000 DÓLARES
En 2024, el precio del oro subió con fuerza por dos razones. En primer lugar, el apetito de los inversores asiáticos, sobre todo chinos, por la caída de la renta variable y el sector inmobiliario en China. La asignación a activos seguros como el oro aumentó, lo que hizo crecer las tenencias de ETF en Asia, impulsando su precio.
En segundo lugar, por la estrategia de comprar oro por parte de los bancos centrales, tras varios años haciéndolo. En el primer trimestre de 2024 registraron un nivel record de compras, que continuaron después, aunque hay ciertas dudas, porque no se conoce exactamente la cantidad de oro comprada por el Banco Popular de China (PBoC).
La previsión de Ofi Invest AM es que la onza de oro alcance los 3.000 dólares en 2025, un nivel que ya se encuentra muy cerca de tocar, después de las últimas subidas registradas.
PREVISIONES PARA LA PLATA
Por su parte, el precio de la plata se vio favorecido por la subida de la demanda y las limitaciones a la producción, aunque también se vio perjudicado por su componente industrial. Pese a factores como la decepción por el nivel real de apoyo de China a su economía, o el resultado de las elecciones USA y su impacto en el dólar y en los tipos de interés, los precios terminaron el año con ganancias de doble dígito.
Según el Instituto de la Plata, la demanda creció un 1% en 2024, y es probable que 2024 haya sido el segundo año con más consumo de plata de la historia. Un aumento que se sustenta en un profundo cambio en el mercado.
Como la plata es el metal que mejor conduce la electricidad, es muy utilizado en las tecnologías con bajas emisiones de carbono, sobre todo la energía solar y la movilidad eléctrica.
Según Ofi Invest AM, la limitada oferta, las menores existencias y la demanda industrial que probablemente seguirá creciendo, son motivos para pensar que el precio de la plata seguirá subiendo en 2025, cerca del 20%, aproximadamente entre 36 y 38 dólares.
