El Banc Central Europeu (BCE) preveu que la inflació no baixarà de l'objectiu del 2% fins al 2026. A més, ara espera una recuperació econòmica més lenta que en les projeccions anteriors, segons les últimes previsions publicades per l'organisme, que ha tornat a retallar tipus d'interès en 25 punts bàsics.
"El procés de desinflació està ben encaminat", assenyala el BCE, que reconeix que, tot i que la inflació interna ha disminuït lleugerament, "segueix sent alta, principalment perquè els salaris i els preus en certs sectors encara s'estan ajustant a l'augment inflacionari del passat amb un retard substancial".
El personal tècnic de l'organisme calcula que la inflació general se situarà de mitjana al 2,4% el 2024, al 2,1% el 2025, l'1,9% el 2026 i el 2,1% el 2027.
Pel que fa a la taxa subjacent, s'estima que serà del 2,9% el 2024, del 2,3% el 2025 i de l'1,9% tant el 2026 com el 2027.
Sobre les projeccions de creixement, el BCE vaticina que el Producte Interior Brut (PIB) de la zona euro avançarà un 0,7% el 2024, un 1,1% el 2025, un 1,4% el 2026 i un 1,3 % el 2027.
"La recuperació projectada es basa principalment en l'augment dels ingressos reals, que hauria de permetre a les llars consumir més, i en l'augment de la inversió de les empreses. Amb el temps, els efectes gradualment atenuats de la política monetària restrictiva haurien de donar suport a una recuperació de la demanda interna", expliquen.
Cal recordar que en les seves anteriors projeccions, publicades al setembre, el BCE esperava que l'economia de la zona euro creixeria un 0,8% el 2024, un 1,3% el 2025 i un 1,5% el 2026. A més, va estimar que la inflació general mitjana seria del 2,5% el 2024, del 2,2% el 2025 i de l'1,9% el 2026.
A principis de desembre, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ja avançava durant el seu discurs davant la Comissió d'Afers Econòmics i Monetaris del Parlament Europeu la seva visió que el creixement de la zona de l'euro "serà més feble a curt termini" a causa de la desacceleració del creixement al sector de serveis i d'una contracció contínua al manufacturer, i que la inflació "augmentarà temporalment" al quart trimestre d'aquest any, "abans de tornar a caure cap a l'objectiu durant el proper any".
A la roda de premsa posterior a la trobada del BCE aquest dijous, Lagarde ha reiterat que "l'economia s'enfortirà a mitjà termini, però més lentament del previst" i que "els riscos per al creixement econòmic s'inclinen a la baixa".
Per als analistes d'ING, les previsions per al 2025 “semblen molt optimistes, ja que el BCE no ha tingut en compte Donald Trump ni França i segueix apostant pel retorn del consum. A primera vista, aquestes previsions semblen fins i tot un escenari idealista. Massa bo per ser veritat”.
De cara al futur, creuen que el risc per al BCE serà que, "tot i que segueixi estant molt guiat per l'error passat de subestimar la inflació i reaccionar massa tard, acabi sobreestimant el creixement i reaccioni massa tard novament".
De la seva banda, a TD Securities comenten que les revisions de les previsions "han estat una mica menys severes del que esperàvem, ja que el creixement i la inflació general s'an revisat només marginalment a la baixa el 2025 i no s'ha revisat a la baixa la inflació bàsica".
"Els riscos per al creixement segueixen estant esbiaixats a la baixa, mentre que els riscos d'inflació han estat descrits com a més bilaterals que abans (les declaracions anteriors simplement han enumerat els riscos a l'alça i a la baixa, sense donar-ne un balanç general, per això aquesta és, al marge, una avaluació més moderada)”, opinen.