Cada vez son más los expertos que anticipan un frenazo económico importante en Estados Unidos. El propio Donald Trump ha alimentado los temores sobre una recesión.
Al ser preguntado durante una entrevista en 'Fox News' sobre si espera una recesión este año, Trump no lo negó y contestó que el momento actual es de transición.
"Hay un período de transición, porque lo que estamos haciendo es muy importante. Estamos trayendo riqueza de vuelta a Estados Unidos. Lleva un poco de tiempo, pero creo que debería ser genial para nosotros”, explicó Trump.
En este sentido, Enguerrand Artaz, estratega de La Financière de l’Echiquier (LFDE), afirma que la forma de actuar desde que inició su segundo mandato como presidente "ha recordado al mundo uno de los conceptos fundadores de la filosofía budista: anicca, la impermanencia. Realizando declaraciones extemporáneas en decretos volcánicos, imponiendo aranceles a sus socios más próximos para suspenderlos después... Trump está imponiendo al mundo, y a los mercados, la inestabilidad y lo efímero de cada situación".
Según este experto, "los escenarios de mercado que prevalecían a comienzos de año han quedado borrados, como mandalas de arena". Porque "la excepcionalidad estadounidense que brillaba desde hace dos años, y que el consenso había imaginado que se mantendría, se tambalea".
En su opinión, "lastrado por el hundimiento de la balanza comercial, provocado a su vez por el acusado incremento de las importaciones en previsión del aumento de los aranceles, el crecimiento estadounidense debería ralentizarse con fuerza, al menos en el primer trimestre".
Para Enguerrand Artaz, "la incertidumbre política está hundiendo la confianza de las empresas y los hogares, y el mercado laboral vuelve a debilitarse, sobre todo debido a los recortes del empleo público llevados a cabo por el DOGE de Elon Musk".
EUROPA VUELVE A ESCENA
Esto ya se está reflejando en el menor rendimiento de Wall Street frente a las bolsas europeas. "Europa, región sobre la que muy pocos inversores albergaban todavía esperanzas a comienzos de año, ha vuelto al centro de la escena y, por una vez, por buenas razones, como un plan de 800 000 millones de euros de inversión en defensa a escala europea, unos estímulos presupuestarios más rápidos y sustanciales de lo previsto en Alemania y una estabilidad política recuperada —al menos, temporalmente— en Francia".
Y "aunque las estadísticas macroeconómicas siguen siendo pobres en estos momentos en el Viejo Continente, estas perspectivas más optimistas han llevado a los inversores, escarmentados con la inestabilidad estadounidense, a reconsiderar Europa como destino de inversión. También han llevado a los mercados europeos, aupados por el sector de la defensa, a situarse en cabeza de las clasificaciones desde comienzos de año", argumenta este experto.
LA POLÍTICA MONETARIA
En este escenario, Enguerrand Artaz añade que "las incertidumbres también se han disparado en la política monetaria. A principio de año, los mercados no esperaban más que una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) en 2025. La hipótesis de que la Fed no iba a tocar los sus tipos de referencia este año había sido planteada por numerosos observadores y alguno contemplaba incluso el riesgo de una subida".
Pero, "unas semanas más tarde, son tres los recortes que prevén ahora los inversores ante los riesgos para el crecimiento estadounidense".
"En cuanto al BCE", Arrand señala que "el camino parece claro y se esperan recortes de tipos continuos al menos hasta finales del primer semestre. Sin embargo, el bazuca presupuestario anunciado por Alemania y el consiguiente aumento de las perspectivas de crecimiento hacen dudar ahora a los inversores, y a los propios banqueros centrales. Ahora parece creíble que se decrete una pausa en la relajación monetaria en futuras reuniones".
LIDERAZGO DE MERCADO
En lo que respecta al liderazgo de mercado, este analista señala que "todo ha cambiado también. Europa, denostada hace apenas unos meses, despierta ahora el interés de los actores del mercado. Entretanto, los '7 Magníficos', los gigantes tecnológicos estadounidenses que han dominado los mercados durante casi dos años y medio, se encuentran ahora en la cola del pelotón".
En su opinión, "en este entorno marcado por la inestabilidad, los inversores necesitan saber adaptarse, pero también poner en práctica otro concepto clave del budismo: upekkhā o ecuanimidad, que nos permite evitar las reacciones emocionales exageradas y considerarlo todo con un mismo criterio. En los mercados, eso significa analizar fríamente cada situación para identificar los riesgos y las oportunidades, sin olvidar que todo puede cambiar mañana".
